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【MBAChina網(wǎng)訊】9月9日，2015年夏季達(dá)沃斯論壇在大連召開，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院弗里曼講席教授李稻葵在論壇上發(fā)表演講。本文根據(jù)演講內(nèi)容整理。

中國的經(jīng)濟(jì)和西方國家的經(jīng)濟(jì)不一樣，因為它和實體經(jīng)濟(jì)并不是那么直接地聯(lián)系起來，你會發(fā)現(xiàn)有時候經(jīng)濟(jì)發(fā)展得挺好，但股市卻是熊市。

所以大多數(shù)發(fā)展特別好的年份，比如從2009到2013年，都是這樣發(fā)展的，突然在一年之后就爆發(fā)了，PE的比率從10%到了30%，接著可能又降到17%，當(dāng)然，這是我的預(yù)期了，對于股市來說，它肯定會影響投資者的情緒，但這跟實體經(jīng)濟(jì)沒有那么直接掛鉤和聯(lián)系，所以從6月份一直到7月早期的時候，可能就會有一個情緒上的波動，這種情緒上的調(diào)整可能反應(yīng)過激，但第二輪股市振蕩從8月下旬股市大跳水，這個情況讓所有投資者的信心被很大地打擊了。

股市為了讓游戲變得非常有意思，需要兩點：第一，參與者是好的，參與者有紀(jì)律、有秩序;第二，觀眾有秩序，觀眾不能都站起來。但在中國，這兩個領(lǐng)域都缺少，首先參與者、“球員”們不是太好，坦率來說，我們股票市場上的公司都需要現(xiàn)金紅利，需要跟著收益來玩游戲;第二是我們的“觀眾”，投資者們，投資者經(jīng)常會作出過激的反應(yīng)，過去一年中，我們的投資者提供了太多“飲料”、“白酒”，所以他們有很高積極性投資這些，但退出以后市場就下來了，現(xiàn)在需要做什么呢?讓投資者冷靜下來，我也不想說所有政策都是成功的，有些政策有效，有些政策并不太有效，但他們有一些作業(yè)需要做，特別是期貨工具，這是非常有效的讓市場冷靜的工具。

我認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)對低增長的情況，不需要大量的刺激，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中需要“扎針灸”的刺激，用“針灸”的方法來扎關(guān)鍵的神經(jīng)節(jié)點，因為這個經(jīng)濟(jì)總體來說正在做重組，這是很好的，我們并不想打亂這個正常情況。要重視三個領(lǐng)域：

第一是降低借貸成本，中國企業(yè)和地方政府借貸利率都很高，差不多達(dá)到9%、10%，資助30年的長期基礎(chǔ)設(shè)施項目。不要忘記，中國是全球最大的儲蓄國，*利率又非常高，利率方應(yīng)該降低利率，對長期融資工具做一些實驗。

第二，關(guān)于“針灸刺激”，我們要完成計劃的項目，有些項目拖延了，地方政府在一些項目上積極性不像以前那么高，我們需要給他們一些激勵。

現(xiàn)在，新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展非?？?，但傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在減速，而且這種減速是非常快的，因此，對于政策制定者來說他們必須保證新產(chǎn)業(yè)在發(fā)展、在創(chuàng)造就業(yè)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不要過快衰退，這本身就是一些基礎(chǔ)設(shè)施項目，可能它們本身就沒有很好落實，比如傳統(tǒng)制造業(yè)，水泥或鋼鐵，它們需要得到更好的支持，所以我覺得中國政府可以用一些小小的刺激政策，因為本身這些經(jīng)濟(jì)就是要上上下下的，你要保證它整體還是向好的。

第三，要完成企業(yè)改革，我們已經(jīng)發(fā)布了計劃，但沒有什么細(xì)節(jié)在里面，所以我們在急迫關(guān)注一些詳細(xì)的改革規(guī)劃內(nèi)容。

我期待即將起草和發(fā)布的“十三五”規(guī)劃，因為有一些最基本的問題會在“十三五”規(guī)劃中第一次出現(xiàn)，需要加以解決，包括人口政策，包括放松計劃生育壓力等，我們需要設(shè)計一些情況。

還有一個需要關(guān)注的問題是環(huán)境保護(hù)，我們有這么多污染、低效率生產(chǎn)設(shè)施還在進(jìn)行當(dāng)中，就是因為本地環(huán)保部門無法控制本地政府，本地政府更看重GDP，我們有這樣一些改革空間，這些部門應(yīng)該由中央政府集中管理。在其它領(lǐng)域我們也看到取得的進(jìn)展，涉及到改組債務(wù)，15年前我們有巨大的經(jīng)濟(jì)體，有大量的債務(wù)問題，所有銀行都要倒閉了，不良*利率達(dá)到了GDP的20%、30%，國家對這些不良*做了大量改組，從而繼續(xù)保持了很好的GDP增長，這個國家就是中國，我想我們不應(yīng)該忘記這段歷史，我想，我們解決問題的精神還是存在的。

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