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騰訊,530億的并購胃口如何養(yǎng)成?

MBAChina
2014-08-22 14:12 瀏覽量: 968
?智能總結(jié)

在互聯(lián)網(wǎng)江湖里,過去的騰訊以“模仿、抄襲”聞名;現(xiàn)在的騰訊以“投資、收購”著稱。


MBAChina網(wǎng)訊】在互聯(lián)網(wǎng)江湖里,過去的騰訊以“模仿、抄襲”聞名;現(xiàn)在的騰訊以“投資、收購”著稱。

2010年轟動整個中國互聯(lián)網(wǎng)界的“3Q大戰(zhàn)”之后,騰訊逐漸拋棄了“模仿、封閉”的方針,取而代之以“孵化、開放”的戰(zhàn)略,之后騰訊大手筆的對外并購,便是這種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的具體體現(xiàn)。
 

新財富的統(tǒng)計顯示,騰訊自上市以來,對外并購?fù)顿Y支出累計已超過530億元(人民幣),年報中有披露的投資標(biāo)的累計超過80個,幾乎遍布互聯(lián)網(wǎng)的各個細(xì)分領(lǐng)域,而未曾披露的早期項目更是數(shù)倍于此數(shù)目。而這逾530億元的投資支出中,高達(dá)98%發(fā)生于“3Q大戰(zhàn)”的2010年之后。
 

在國內(nèi)諸多企業(yè)走出去舉步維艱、屢戰(zhàn)屢敗時,騰訊的海外并購卻已然橫跨亞歐美三大洲十個國家與地區(qū),初步奠定了全球化的基礎(chǔ)。通過投資參股的形式,騰訊不斷培育著產(chǎn)業(yè)鏈的上下游,以打造一個以QQ及微信為核心基礎(chǔ)平臺、全面開放的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈。
 

2014年6月27日,騰訊發(fā)布公告稱,與58同城達(dá)成戰(zhàn)略投資協(xié)議,將出資7.36億美元(約合45.63億元)認(rèn)購58同城發(fā)行的股票,交易完成之后騰訊將持有其19.9%股權(quán)。
 

這是騰訊最近幾年大手筆并購的最新一例,也是2014年以來其所入股的第6家上市公司。
 

其實(shí),騰訊的并購行動,在多數(shù)時間里都是悄悄進(jìn)行的,除少數(shù)主動或被動曝光外,更多是在潛行中完成。沒有豪言壯語,沒有大肆張揚(yáng),但騰訊在并購領(lǐng)域的攻城掠地力度,絲毫不亞于高調(diào)的阿里。
 

大鱷潛行,豪擲537億并購
 

雖說騰訊是上市公司,但其對外投資并購的全貌卻并不為外界所知。因?yàn)樵诙鄶?shù)情況下,其并購行為,并沒有觸及港交所強(qiáng)制披露的“上限”。
 

港交所對于一項資本交易是否需要即時披露,有一個“5%規(guī)則”,即:1)交易的資產(chǎn)占總資產(chǎn)的5%;2)交易資產(chǎn)的盈利能力占企業(yè)總利潤的5%;3)交易資產(chǎn)的創(chuàng)收能力占企業(yè)總收入的5%;4)交易資產(chǎn)的對價占企業(yè)總市值的5%;5)交易資產(chǎn)所涉及的股份數(shù)占企業(yè)總股份數(shù)的5%;以上5條只要滿足任何一條即為必須強(qiáng)制披露的交易。
 

騰訊超大的體量,讓其收購標(biāo)的顯得相對“渺小”,因而鮮有觸及“5%規(guī)則”的。實(shí)際上,騰訊過往所進(jìn)行的收購中,只有對京東(JD.NSDQ)的入股,因?yàn)檫_(dá)到了“5%規(guī)則”而成為須強(qiáng)制披露的交易。
 

對于眾多并未觸及“5%規(guī)則”的交易,騰訊對少數(shù)金額較大的并購也進(jìn)行了自愿披露,比如對華南城、樂居、58同城等上市公司的入股交易,以及對搜狗、大眾點(diǎn)評、韓國CJ Game等非上市公司的入股交易。
 

而即便是年報中,騰訊對于本年度的并購?fù)顿Y詳情,也只是選擇性地披露,并未做到逐一披露。正因如此,騰訊歷年的投資并購詳情,對外界來說一直是個謎。
 

大鱷騰訊對外投資并購累計究竟耗資幾何?
 

新財富對騰訊歷年財報數(shù)據(jù)進(jìn)行的匯總統(tǒng)計顯示,自其上市以來,對外并購?fù)顿Y支出呈逐年增長之勢,且累計已達(dá)537.07億元之巨。
 

統(tǒng)計顯示,2010年是騰訊對外投資并購的分水嶺。在此之前,其收購支出沒有一年超過了4億元(騰訊上市當(dāng)年2004年的收購支出更是為零),但自2010年起,其并購支出直接提升了一個數(shù)量級達(dá)到32億元,并且從此一路飆升,及至2014年上半年,其更是豪擲295億元(圖1)。據(jù)此計算,537億元的累計投資額中,2010年以前的合計金額僅占2%,而2010年之后的合計金額占比高達(dá)98%。


 

為何2010年會成為騰訊并購的轉(zhuǎn)折年?
 

在相當(dāng)長的一段時間里,騰訊的所有產(chǎn)品都傾向于自主開發(fā)。于是乎,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一旦出現(xiàn)某個創(chuàng)新產(chǎn)品,騰訊后腳就會跟進(jìn)開發(fā)類似功能,久而久之便背上了“抄襲”的惡名。
 

但是,縱然騰訊樹敵頗多,眾多業(yè)者除了在輿論上聲討騰訊,一直未有人敢公開向其叫板。直到2010年,江湖人稱“紅衣教主”的奇虎360創(chuàng)始人周鴻祎,彪悍地站出來與騰訊公開開戰(zhàn),轟動整個中國互聯(lián)網(wǎng)界的“3Q大戰(zhàn)”由此爆發(fā)。
 

“3Q大戰(zhàn)”雖然最終以工信部介入調(diào)解而告終,但此事對騰訊帶來的反思是深刻的。“3Q大戰(zhàn)”之后,騰訊逐漸拋棄了“模仿、封閉”的方針,取而代之以“孵化、開放”的戰(zhàn)略。此后大手筆的對外并購,便是這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的具體體現(xiàn)。
 

耗資537億元,騰訊累計投資了多少項目?
 

新財富對騰訊上市以來歷年年報相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行的梳理顯示,騰訊累計投資標(biāo)的數(shù)量超過80個(表1,點(diǎn)擊可看大圖)。但可以肯定的是,騰訊真實(shí)的累計并購數(shù)量要數(shù)倍于此。因?yàn)榧幢阍隍v訊的年報中,也未對本年度的所有并購逐一披露。
 

比如,易迅、開心網(wǎng)、高朋網(wǎng)等金額并不算小的并購個案,騰訊在年報中也未直接披露其具體名稱,而眾多初創(chuàng)期項目更是在年報中徹底不見蹤影。


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