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圖片來源：視覺中國(guó)

5月21日，蔚來（NIO）發(fā)布了截至2026年3月31日的第一季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，公司2026年第一季度實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收255.3億元人民幣，同比增長(zhǎng)112.2%；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)6680萬元人民幣。這是繼2025年第四季度首次實(shí)現(xiàn)單季度經(jīng)營(yíng)盈利后，蔚來連續(xù)第二個(gè)季度盈利。蔚來一季度現(xiàn)金儲(chǔ)備提升至482億元，連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正向經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。

蔚來一季度財(cái)報(bào)核心數(shù)據(jù)

推動(dòng)蔚來盈利改善的關(guān)鍵因素是毛利率的顯著提升。公司一季度綜合毛利率19%，創(chuàng)四年來新高。整車毛利率18.8%，連續(xù)四個(gè)季度環(huán)比增長(zhǎng)，其他銷售毛利率20.6%。

成本控制成效同樣亮眼，蔚來一季度研發(fā)費(fèi)用188.5億元，同比下降40.7%；銷售及一般管理費(fèi)用為34.97億元，同比下降20.5%，環(huán)比基本持平（降幅1.1%），調(diào)整后銷售及管理費(fèi)用34.97億元，同比降幅為21.4%。

蔚來近一年交付量

交付量方面，2026年一季度，蔚來新車交付量達(dá)83465輛，同比大幅增長(zhǎng)98.3%，不過受季度節(jié)奏影響，環(huán)比2025年第四季度下降33.1%。從品牌結(jié)構(gòu)來看，主品牌蔚來交付58543輛，ONVO品牌交付13339輛，F(xiàn)IREFLY品牌交付11583輛，多品牌協(xié)同發(fā)力成為銷量增長(zhǎng)的重要支撐。此外，今年4月蔚來單月交付29356輛，截至4月末，蔚來今年累計(jì)交付112821輛，歷史總交付量突破111萬輛，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。

對(duì)于2026年第二季度，蔚來給出樂觀業(yè)績(jī)指引，預(yù)計(jì)交付量將達(dá)到11萬至11.5萬輛，同比增長(zhǎng)52.7%至59.6%；總營(yíng)收預(yù)計(jì)在327.77億元至344.36億元之間，同比增長(zhǎng)72.4%至81.2%。

產(chǎn)品層面，蔚來的新車周期正在加速。科技行政旗艦SUV蔚來ES9已于4月9日開啟預(yù)售，5月11日啟動(dòng)全國(guó)用戶試駕，并計(jì)劃于5月27日正式上市。此外，樂道品牌預(yù)計(jì)在第二季度推出大五座SUV樂道L80，蔚來第三季度也有望推出新款ES7。

蔚來創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO李斌表示，自二季度起，公司進(jìn)入密集新品發(fā)布與交付周期，產(chǎn)品矩陣的豐富將為下一階段的銷量增長(zhǎng)提供強(qiáng)勁動(dòng)力。蔚來圍繞智能電動(dòng)汽車核心技術(shù)構(gòu)建了十二大全棧自研體系，并逐步形成了覆蓋研發(fā)、供應(yīng)鏈、制造、質(zhì)量、能源和服務(wù)等領(lǐng)域的體系創(chuàng)新能力。

德意志銀行發(fā)布研報(bào)指出，蔚來4月9日正式開啟ES9預(yù)售，起售價(jià)為52.8萬元人民幣，新車預(yù)計(jì)將于5月底開始交付。渠道調(diào)查顯示，全國(guó)可取消訂單已達(dá)到約4萬輛。經(jīng)銷商預(yù)測(cè)，ES9的全國(guó)月銷量有望超過5000輛?；贓S9的訂單好過預(yù)期，該行將蔚來今年全年銷量預(yù)測(cè)上調(diào)5%至42萬輛；預(yù)計(jì)ES9在下半年產(chǎn)能上升后，平均月銷量將達(dá)到約5000輛。因此，德銀將蔚來今年凈虧損預(yù)測(cè)大幅削減49.6%至36.65億元。

蔚來美股股價(jià)

受到財(cái)報(bào)利好影響，截至發(fā)稿，蔚來美股股價(jià)盤前大漲近6%，在前一交易日，蔚來股價(jià)報(bào)5.59美元/股，下跌2.61%，總市值140.07億美元。