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4月30日，豆神教育（SZ：300010）發(fā)布公告稱，因公司2025年度財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制被審計(jì)報(bào)告出具否定意見，深圳證券交易所將對(duì)公司股票實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

公司股票于4月30日停牌一天，并將于5月6日開市起復(fù)牌，股票簡(jiǎn)稱由“豆神教育”變更為“ST豆神”。

與此同時(shí)，豆神教育發(fā)布2025年年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收10.06億元，同比增長(zhǎng)32.96%；歸母凈利潤(rùn)7029萬元，同比減少48.74%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)為-1.59億元，同比減少258.44%。

扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)由盈利轉(zhuǎn)為大幅虧損，主要是因?yàn)橛?jì)提了一筆2.33億元的未完成2026年度業(yè)績(jī)承諾的業(yè)績(jī)補(bǔ)償款。正是這筆業(yè)績(jī)補(bǔ)償款，被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了保留意見。

無法獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)

一切來得很突然。

4月23日，豆神教育公告稱，將延期披露2025年年報(bào)和2026年一季報(bào)。隨后，網(wǎng)上出現(xiàn)“豆神教育第一季度凈虧損4221.15萬元”的消息，豆神教育不得不在4月24日再發(fā)公告澄清不實(shí)信息。

4月30日，豆神教育發(fā)布了2025年年報(bào)和2026年一季報(bào)。結(jié)果顯示，豆神教育2026年第一季度凈虧損高達(dá)5673萬元。

更讓投資者意外的是，豆神教育同時(shí)公告稱，由于大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）對(duì)2025年財(cái)務(wù)報(bào)表出具保留意見，公司將被ST。

大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）的專項(xiàng)說明里公布了3個(gè)事項(xiàng)。

第一是業(yè)績(jī)補(bǔ)償款。豆神教育在2025年度確認(rèn)業(yè)績(jī)補(bǔ)償款2.33億元。這是基于對(duì)豆神教育2026年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所無法就2026年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)是否合理獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)。

第二是銷售及合同負(fù)債。報(bào)告期內(nèi)，豆神教育新型To B端業(yè)務(wù)確認(rèn)了來自北京金順恒山科技有限公司等客戶的收入共計(jì)2665.08萬元。此外，豆神教育2025年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表中包括廣東網(wǎng)宇信通科技有限公司等客戶共計(jì)8095.84萬元的合同負(fù)債，均為公司2025年度開展新型To B端業(yè)務(wù)形成。對(duì)上述交易和相關(guān)期末余額，會(huì)計(jì)師事務(wù)所無法獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)。

第三是采購(gòu)及預(yù)付賬款。報(bào)告期內(nèi)，豆神教育委托北京抖微快樂文化傳播有限公司提供投流代運(yùn)營(yíng)服務(wù)，根據(jù)協(xié)議約定結(jié)算后減少成本費(fèi)用2841.09萬元。此外，豆神教育2025年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表中包括新壹（北京）科技有限公司等供應(yīng)商共計(jì)8287.09萬元的預(yù)付賬款。對(duì)上述交易和相關(guān)期末余額，會(huì)計(jì)師事務(wù)所無法獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)。

這不是豆神教育第一次被審計(jì)出存在重大缺陷。豆神教育因2023年業(yè)績(jī)預(yù)告與年度報(bào)告披露的凈利潤(rùn)存在重大差異且未及時(shí)對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告予以修正，以及未及時(shí)披露多筆訴訟、仲裁，曾被中國(guó)證監(jiān)會(huì)北京監(jiān)管局出具警示函，被深交所給予通報(bào)批評(píng)處分。

成立整改專項(xiàng)工作組

針對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具保留意見的3個(gè)事項(xiàng)，豆神教育董事會(huì)也進(jìn)行了回應(yīng)。

第一是業(yè)績(jī)補(bǔ)償款。董事會(huì)稱，公司后續(xù)將建立標(biāo)準(zhǔn)化的盈利預(yù)測(cè)管理流程，明確預(yù)測(cè)假設(shè)的制定依據(jù)、審核標(biāo)準(zhǔn)及審批層級(jí)，固化關(guān)鍵假設(shè)參數(shù)，考慮引入獨(dú)立第三方對(duì)預(yù)測(cè)結(jié)果進(jìn)行驗(yàn)證，確保預(yù)測(cè)過程有據(jù)可查、結(jié)論合理可信。

董事會(huì)稱，豆神教育的兩位產(chǎn)業(yè)投資人已明確承諾，將于豆神教育2026年度審計(jì)報(bào)告披露后三個(gè)月內(nèi)，結(jié)合2026年度業(yè)績(jī)承諾完成情況，以現(xiàn)金形式向公司足額支付補(bǔ)償款項(xiàng)（如需）。

此外，為切實(shí)保障業(yè)績(jī)補(bǔ)償款未來可足額按時(shí)支付，產(chǎn)業(yè)投資人計(jì)劃在取得相關(guān)監(jiān)管部門審批同意的前提下，于2026年6月30日前，主動(dòng)將其合計(jì)持有的豆神教育股份4660萬股質(zhì)押至上市公司指定主體，為可能發(fā)生的相關(guān)款項(xiàng)支付提供切實(shí)保障。

第二是銷售及合同負(fù)債。董事會(huì)稱，公司已成立整改專項(xiàng)工作組，將合同管理與收入核算制度建設(shè)作為重點(diǎn)整改任務(wù)，計(jì)劃于2026年上半年完成相關(guān)制度的制定與發(fā)布。具體措施包括進(jìn)一步建立健全合同審批、簽署、歸檔制度等。

第三是關(guān)于采購(gòu)及預(yù)付賬款。董事會(huì)稱，公司已成立整改專項(xiàng)工作組，進(jìn)一步完善采購(gòu)管理制度，規(guī)范采購(gòu)流程、審批權(quán)限及供應(yīng)商準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，明確各級(jí)審批人員授權(quán)范圍，嚴(yán)格執(zhí)行采購(gòu)業(yè)務(wù)全流程合規(guī)留痕要求。

股票被ST，或?qū)?duì)投資者產(chǎn)生較大影響。為了增強(qiáng)投資者信心，豆神教育CEO趙伯奇、副總裁朱雅特4月30日稱，將在未來6個(gè)月內(nèi)增持公司股票，增持金額分別不低于1200萬元、800萬元，不過，增持價(jià)格不超過6元/股。4月30日停牌前，豆神教育股價(jià)為5.11元，最新市值106億元。

未完成業(yè)績(jī)承諾

豆神教育的前身是2009年上市的立思辰，十幾年來，這家上市公司的主業(yè)幾經(jīng)變化，從辦公信息化到信息安全再到教育。

2018年，立思辰收購(gòu)豆神大語文。2020年7月，立思辰定增13億元，豆神大語文創(chuàng)始人竇昕成為上市公司第二大股東，上市公司也更名為豆神教育，逐漸剝離非教育業(yè)務(wù)。

受疫情等因素影響，2020年～2022年，豆神教育凈虧損分別為25.67億元、5.92億元、6.87億元。2023年3月，法院裁定對(duì)豆神教育啟動(dòng)預(yù)重整，12月重整計(jì)劃執(zhí)行完畢。

這次破產(chǎn)重整后，竇昕作為產(chǎn)業(yè)投資人，與其一致行動(dòng)人張國(guó)慶共同持股20.71%，成為上市公司實(shí)際控制人。

同時(shí)，竇昕、張國(guó)慶承諾，2024年、2025年、2026年，豆神教育扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)分別不低于4000萬元、8000萬元、1.6億元，或三年的凈利潤(rùn)合計(jì)不低于2.8億元；若未達(dá)標(biāo)準(zhǔn)，未達(dá)到部分由兩人以現(xiàn)金方式予以補(bǔ)足。

2024年，豆神教育扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)為1億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了4000萬元的業(yè)績(jī)承諾，實(shí)現(xiàn)率高達(dá)250.56%。

但2025年畫風(fēng)突變，豆神教育雖然營(yíng)收增長(zhǎng)32.96%，但扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)卻大幅虧損，虧損額為1.59億元。因此，竇昕、張國(guó)慶未完成2025年度業(yè)績(jī)承諾。

年報(bào)顯示，非經(jīng)常性損益的項(xiàng)目有多個(gè)，其中金額最大的是“非金融企業(yè)持有金融資產(chǎn)和金融負(fù)債產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益以及處置金融資產(chǎn)和金融負(fù)債產(chǎn)生的損益”，高達(dá)2.53億元，其中金額最大的一項(xiàng)，就是審計(jì)報(bào)告中提到的2.33億元“計(jì)提的業(yè)績(jī)補(bǔ)償款”。

這筆補(bǔ)償款在2025年計(jì)提，具體金額是基于對(duì)2026年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)得出的。會(huì)計(jì)師事務(wù)所表示，他們無法就2026年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)是否合理獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，因此給出了保留意見的審計(jì)報(bào)告。

對(duì)于豆神教育來說，即便竇昕、張國(guó)慶沒有完成業(yè)績(jī)承諾，按照協(xié)議，公司也能收到差額部分的現(xiàn)金。兩位產(chǎn)業(yè)投資人需于豆神教育2026年度審計(jì)報(bào)告披露后三個(gè)月內(nèi)，結(jié)合2026年度業(yè)績(jī)承諾完成情況支付補(bǔ)償款項(xiàng)。

年報(bào)數(shù)據(jù)還顯示，剔除獨(dú)立董事、監(jiān)事會(huì)主席、監(jiān)事后，豆神教育共有13位董事和高級(jí)管理人員。從年齡看，豆神教育董事和高級(jí)管理人員平均年齡為43歲，年齡中位數(shù)為42歲。從薪酬看，董事和高級(jí)管理人員合計(jì)領(lǐng)取報(bào)酬866.59萬元，平均薪酬76.78萬元，年薪中位數(shù)為70.41萬元。其中，時(shí)任董事長(zhǎng)及非獨(dú)立董事竇昕薪酬最高為150.52萬元，副總裁單鵬薪酬最低為36.00萬元（2025年任期不滿1年的不參與統(tǒng)計(jì)）。

從2023年到2025年，董事和高管薪酬總額增加443.90萬元，增幅105.02%。

4月29日，竇昕、張國(guó)慶為2025年未能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾向投資者致歉。截至發(fā)稿前，竇昕尚未回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者的采訪要求。

豆神教育公告稱，兩人計(jì)劃于2026年6月30日前，將其合計(jì)持有的豆神教育股份4660萬股質(zhì)押至上市公司指定主體，以保障業(yè)績(jī)補(bǔ)償款兌現(xiàn)。按照4月29日5.11元股價(jià)計(jì)算，這部分股權(quán)價(jià)值2.38億元。

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（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）