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3月13日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布新修訂的《公開募集證券投資基金信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號(hào)—定期報(bào)告的內(nèi)容與格式》（以下簡(jiǎn)稱《準(zhǔn)則》）。

同日，基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《證券投資基金信息披露XBRL模板（以下簡(jiǎn)稱《XBRL模板》）。兩份文件均自2026年5月1日起施行。

據(jù)悉，《準(zhǔn)則》是公募基金信息披露的規(guī)范性文件，共3章36條，主要從整合定期報(bào)告披露制度、明確不同報(bào)告披露重點(diǎn)、落實(shí)上位法要求、明確信息披露自律管理主體等四方面進(jìn)行修訂。

相較于過往規(guī)則，調(diào)整后的公募信披新規(guī)，最大看點(diǎn)在于：降低短期業(yè)績(jī)披露要求，新增中長期業(yè)績(jī)披露要求?；鸸芾砣嗽谀陥?bào)、半年報(bào)、季報(bào)中，無需再行披露過去1個(gè)月的短期業(yè)績(jī)；取而代之，需要新增披露產(chǎn)品過去7年、10年的中長期業(yè)績(jī)情況。

與此同時(shí)，對(duì)于主動(dòng)管理的股票和混合型產(chǎn)品，投資者盈利占比、換手率等指標(biāo)也被納入了披露范圍。

《XBRL模板》同步要求基金管理人同步披露股票換手率、長期業(yè)績(jī)、盈利投資者占比等相關(guān)信息。

新增過去7年、10年中長期業(yè)績(jī)披露要求

業(yè)績(jī)考核與披露短期化，被視為制約機(jī)構(gòu)踐行長期價(jià)值投資的重要原因之一。此次《準(zhǔn)則》修訂的最大亮點(diǎn)即針對(duì)于此——用中長期業(yè)績(jī)披露要求，取代短期業(yè)績(jī)披露要求。

按照既往規(guī)定，基金管理人需要在年報(bào)、半年報(bào)、季報(bào)中披露過去1個(gè)月的短期業(yè)績(jī)。如今，這一月度短期業(yè)績(jī)無需再行披露。取而代之，基金管理人需要新增披露產(chǎn)品過去7年、10年的中長期業(yè)績(jī)。

這一調(diào)整旨在引導(dǎo)行業(yè)更加注重“長期投資、價(jià)值投資”理念，擺脫對(duì)短期收益的過度關(guān)注。

同時(shí)，新規(guī)要求基金管理人在年報(bào)、半年報(bào)中披露過去一年主動(dòng)管理的股票型和混合型基金盈利投資者占比情況，推動(dòng)行業(yè)更加重視投資者實(shí)際利益，切實(shí)提升投資者獲得感。

引入換手率披露要求

將股票換手率納入信披范圍，是此次《規(guī)則》修訂的第二大亮點(diǎn)。

針對(duì)當(dāng)前部分主動(dòng)管理的股票型、混合型基金存在股票換手率較高的問題，本次修訂在監(jiān)管導(dǎo)向上更加偏重提升投資行為穩(wěn)定性。此前，有市場(chǎng)聲音稱：高換手率有悖于價(jià)值投資、長期投資理念，可能導(dǎo)致投資者長期收益不佳。

為此，基金業(yè)協(xié)會(huì)在《證券投資基金信息披露XBRL模板》（以下簡(jiǎn)稱《XBRL模板》）中要求基金管理人在年報(bào)中披露報(bào)告期內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品的股票換手率數(shù)據(jù)。

此舉旨在強(qiáng)化投資行為穩(wěn)定性的信息揭示，督促基金管理人、基金經(jīng)理形成更加審慎、理性的投資觀念，糾治過于激進(jìn)的投資行為，引導(dǎo)行業(yè)回歸“長期投資、價(jià)值投資”本源。

信披規(guī)則體系“化零為整”

本次修訂的另一個(gè)特色是將現(xiàn)行的年報(bào)、半年報(bào)和季報(bào)三個(gè)規(guī)范性文件進(jìn)行系統(tǒng)整合。

具體而言，新《準(zhǔn)則》將《證券投資基金信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》第2號(hào)（年報(bào)）、3號(hào)（半年報(bào)）、4號(hào)（季報(bào)）合并為一個(gè)規(guī)范性文件，并根據(jù)各類型定期報(bào)告的特點(diǎn)，保留相應(yīng)的個(gè)性化披露要求。同時(shí)，根據(jù)上位法規(guī)定和行業(yè)最新實(shí)踐，更新了各類型定期報(bào)告的信披內(nèi)容與格式要求。

值得注意的是，新《準(zhǔn)則》明確將《XBRL模板》的層級(jí)由“規(guī)范性文件”調(diào)整為“基金業(yè)協(xié)會(huì)自律規(guī)則”。

修訂完成后，將形成“部門規(guī)章+規(guī)范性文件+自律規(guī)則”的定期報(bào)告信息披露規(guī)則體系，在保持規(guī)則簡(jiǎn)明性和權(quán)威性的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步增強(qiáng)靈活性和適應(yīng)性。

此外，本次修訂刪除了大量重復(fù)的信披內(nèi)容，旨在減輕行業(yè)機(jī)構(gòu)負(fù)擔(dān)，提升信息披露質(zhì)量。

公募信披質(zhì)量邁上新臺(tái)階

去年5月，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，提出要綜合展示產(chǎn)品中長期業(yè)績(jī)、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)比、投資者盈虧情況等信息。

此前1月30日，為落實(shí)《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，加強(qiáng)行業(yè)透明度建設(shè)，切實(shí)保護(hù)基金份額持有人合法權(quán)益，證監(jiān)會(huì)曾就此次《準(zhǔn)則》向社會(huì)公開征求意見。

記者注意到，對(duì)比征求意見稿，《準(zhǔn)則》正式發(fā)布稿整體結(jié)構(gòu)和內(nèi)容變化不大，主要為個(gè)別文字表述調(diào)整。如:在明確基金業(yè)協(xié)會(huì)制定可拓展商業(yè)報(bào)告語言(XBRL)模板的條款中，制定依據(jù)從“《準(zhǔn)則》以及信息披露活動(dòng)”，調(diào)整為“《信披辦法》、《準(zhǔn)則》以及信息披露活動(dòng)情況”;“置備義務(wù)”調(diào)整為“信息置備義務(wù)”等。

從《準(zhǔn)則》內(nèi)容調(diào)整情況，以及征求意見期間市場(chǎng)各方討論情況看，市場(chǎng)對(duì)此次規(guī)則修訂評(píng)價(jià)整體積極正面，認(rèn)為《準(zhǔn)則》修訂是落實(shí)《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》(以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)方案》)中“加強(qiáng)透明度建設(shè)”的一項(xiàng)重要舉措。

有業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)指出，《準(zhǔn)則》的出臺(tái)與實(shí)施，將推動(dòng)公募基金信息披露在標(biāo)準(zhǔn)化、透明化上取得進(jìn)一步提升，不僅是公募基金行業(yè)基礎(chǔ)制度建設(shè)的深化體現(xiàn)，也將為行業(yè)的長期高質(zhì)量發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。