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香港聯(lián)交所,擬大幅優(yōu)化上市機制!

MBAChina
2026-03-13 16:51 瀏覽量: 2037
?智能總結

香港聯(lián)合交易所有限公司于3月13日刊發(fā)咨詢文件,就提升上市機制競爭力的多項建議公開征詢市場意見,旨在創(chuàng)造更多元、更具活力的市場環(huán)境,滿足全球投資者對優(yōu)質創(chuàng)新資產的需求,鞏固香港作為領先國際金融中心的地位。核心改革聚焦三大領域:一是大幅優(yōu)化“同股不同權”上市機制,顯著下調財務門檻,如A類標準市值從400億港元降至200億港元,并放寬不同投票權比率上限至20倍,同時明確受益人經濟利益要求;二是針對海外上市發(fā)行人,降低第二上市財務資格門檻,優(yōu)化轉主要上市指引;三是首次上市規(guī)定方面,納入“控制權變動但管理層未變”

關聯(lián)問題: 同股不同權改革有哪些變化?創(chuàng)新產業(yè)公司認定標準如何調整?海外上市門檻降低多少?

3月13日,香港聯(lián)合交易所有限公司(以下簡稱聯(lián)交所)刊發(fā)咨詢文件,就提升香港上市機制競爭力的多項建議公開征詢市場意見。本次咨詢旨在創(chuàng)造更加多元和更有活力的市場環(huán)境,滿足全球投資者對優(yōu)質創(chuàng)新資產的需求,進一步鞏固香港作為領先國際金融中心的地位 。

《每日經濟新聞》記者發(fā)現(xiàn),本次征詢重點在于大幅優(yōu)化了上市機制。

核心改革建議聚焦三大關鍵領域。首先,聯(lián)交所建議顯著下調“同股不同權”(即不同投票權上市,Weighted Voting Rights,又稱雙重股權結構)上市機制的財務準則 :A類標準市值門檻從400億港元降至200億港元,B類標準市值門檻從100億港元降至60億港元且收入門檻從10億港元下調至6億港元;上市時市值達400億港元的發(fā)行人,不同投票權比率上限可放寬至20倍,并明確相關受益人最低經濟利益需滿足5%持股及40億港元金額要求。

而“同股不同權”的發(fā)行人主體需滿足聯(lián)交所“創(chuàng)新產業(yè)公司”的認定。本次,聯(lián)交所也計劃進一步完善“創(chuàng)新產業(yè)公司”的定義,將其劃分為“科技路徑”與“業(yè)務模式路徑”,并將所有合資格的生物科技及特??萍脊荆词共话?8A或18C章上市)自動視為“創(chuàng)新產業(yè)”公司,無需再作個別證明。

其次,針對海外上市發(fā)行人,聯(lián)交所擬同步降低第二上市財務資格門檻,“同股同權”(即無不同投票權)架構的發(fā)行人市值要求從100億港元降至60億港元,與“同股不同權”發(fā)行人標準保持一致;同時優(yōu)化轉主要上市的相關指引,明確合規(guī)步驟,為海外發(fā)行人來港上市提供更多便利。

而在首次上市規(guī)定方面,聯(lián)交所建議將 “控制權變動但管理層影響未變” 的情形納入合規(guī)范圍,避免 “包裝上市” 誤判;擴大《美國公認會計原則》適用范圍,刪除美國退市后強制轉換會計準則的要求;刪除“未經審計財務報告中所載的對賬表必須經核數(shù)師審閱”這一規(guī)定;允許已商業(yè)化的生物科技及特??萍脊究蛇x擇按照《主板上市規(guī)則》的特殊章節(jié)申請上市。

最后,此前市場傳言的擴大IPO保密申請范圍也正式出現(xiàn)。聯(lián)交所建議IPO保密申請范圍從生物科技公司及特??萍脊镜葦U容至所有新申請人。

另外,聯(lián)交所擬強化退回機制。此前,不完備的申請材料可能會被退回,退回上市申請時,聯(lián)交所網站會刊登保薦人的身份?,F(xiàn)在聯(lián)交所建議,退回上市申請時,公布所有負責編備申請材料的專業(yè)機構(不只包括保薦人)的身份和角色。

香港交易所上市主管伍潔旋表示:“我們在2018年成功地進行了一系列上市改革,從根本上重塑了香港股票市場的結構,吸引了一大批創(chuàng)新公司來港上市,這次的建議正是基于這些改革成果而提出的。我們歡迎大家對這些建議發(fā)表意見,并期待繼續(xù)與持份者保持溝通。讓我們共同努力,鞏固香港作為成長型企業(yè)首選集資地和全球資本布局亞洲首選市場的地位?!?/span>

本次咨詢期將持續(xù)至2026年5月8日,公眾可通過指定網站或二維碼提交書面意見。聯(lián)交所表示,咨詢期結束后將綜合市場反饋制定決定下一步行動和咨詢總結文件,擬分階段進行這次的競爭力檢討。

(免責聲明:本文內容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構成投資建議,使用前請核實。據(jù)此操作,風險自擔。)

內容編輯:梁萍

(本文轉載自每日經濟新聞 ,如有侵權請電話聯(lián)系13810995524)

* 文章為作者獨立觀點,不代表MBAChina立場。采編部郵箱:news@mbachina.com,歡迎交流與合作。

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