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1月26日上午，現(xiàn)貨白銀開盤大漲，截至9：48，突破108美元關(guān)口，日內(nèi)漲超4%。

現(xiàn)貨黃金開盤首次突破5000美元，隨后延續(xù)漲勢，突破5070美元關(guān)口。

受貴金屬大漲影響，A股黃金股集體高開，湖南黃金漲停，曉程科技、四川黃金、恒邦股份、湖南白銀、赤峰黃金、西部黃金、中金黃金跟漲。

與黃金以避險(xiǎn)屬性驅(qū)動為主不同，白銀價(jià)格的上漲兼具金融屬性與工業(yè)屬性。近年來光伏、新能源等領(lǐng)域的工業(yè)需求持續(xù)增長，使得全球白銀已連續(xù)5年陷入供應(yīng)短缺狀態(tài)，疊加出口管制收緊、庫存處于歷史低位等因素，供需矛盾進(jìn)一步加劇，推動白銀價(jià)格彈性顯著高于黃金。

對此，海通期貨研究所貴金屬研究員周松源認(rèn)為，近日金、銀價(jià)格上漲主要是受地緣政治因素的影響。

金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰表示，特朗普的反復(fù)無常短期干擾了市場對美國資產(chǎn)的信心，導(dǎo)致避險(xiǎn)資金優(yōu)先配置黃金，從而推動金價(jià)持續(xù)刷新高位。在此背景下，非美貨幣的買盤也因匯率效應(yīng)而被動增強(qiáng)。

混沌天成期貨宏觀分析師周蜜兒同樣認(rèn)為，白銀上漲更多是流動性預(yù)期推動的結(jié)果，而非市場基于避險(xiǎn)因素的定價(jià)。特朗普引發(fā)的全球貿(mào)易緊張態(tài)勢及美國持續(xù)攀升的財(cái)政赤字，削弱了市場對美國資產(chǎn)的信心，促使投資者將黃金作為對沖工具。長期來看，貴金屬走勢向好的格局和市場對其配置策略將不會改變。

（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）