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1月19日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2025年全年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

初步核算，全年國內(nèi)生產(chǎn)總值140.19萬億元，按不變價(jià)格計(jì)算，比上年增長5.0%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值9.33萬億元，比上年增長3.9%；第二產(chǎn)業(yè)增加值49.97萬億元，增長4.5%；第三產(chǎn)業(yè)增加值80.89萬億元，增長5.4%。分季度看，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長5.4%，二季度增長5.2%，三季度增長4.8%，四季度增長4.5%。

2025年全年我國經(jīng)濟(jì)同比增長5%，順利完成年初5%左右的增長目標(biāo)，中國經(jīng)濟(jì)頂住多重壓力，整體保持穩(wěn)中有進(jìn)發(fā)展態(tài)勢，持續(xù)向新向優(yōu)發(fā)展。2025年經(jīng)濟(jì)走勢呈“前高后低”的態(tài)勢，整體呈現(xiàn)“供強(qiáng)需弱”的特征。

1月19日，國家統(tǒng)計(jì)局局長康義在國新辦發(fā)布會(huì)上表示，2025年我國經(jīng)濟(jì)頂壓前行，在外部不利影響加深的背景下實(shí)現(xiàn)了5.0%的增長，是韌性和活力的體現(xiàn)。展望2026年，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署實(shí)施財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需的一攬子政策，有關(guān)部門加快貫徹落實(shí)，推進(jìn)擴(kuò)大內(nèi)需；“兩新”政策不斷優(yōu)化，首批資金已經(jīng)提前下達(dá)，這些都為2026年經(jīng)濟(jì)起步創(chuàng)造了有利條件。

新興產(chǎn)業(yè)保持較快增長

2025年，我國工業(yè)增加值達(dá)到41.7萬億元，比上年增長5.8%，增速比上年加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。2025年制造業(yè)增加值34.7萬億元，比上年增長6.1%，占GDP的比重穩(wěn)定在25%左右，制造業(yè)規(guī)模有望連續(xù)16年保持全球第一。

2025年規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.9%，盡管較2025年前三季度6.2%的增速有所回落，整體保持較快增長。其中，裝備制造業(yè)增加值增長9.2%，高技術(shù)制造業(yè)增加值增長9.4%，增速分別快于規(guī)模以上工業(yè)3.3、3.5個(gè)百分點(diǎn)，新興產(chǎn)業(yè)加快成長壯大。

國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟(jì)師、國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長付凌暉在國新辦發(fā)布會(huì)上表示，我國工業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)向優(yōu)升級，2025年制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展態(tài)勢更加明顯。2025年，全年規(guī)模以上裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)增加值占規(guī)模以上工業(yè)比重分別提升到36.8%、17.1%。2025年動(dòng)車組、工業(yè)機(jī)器人、服務(wù)器等新產(chǎn)品產(chǎn)量都保持較快增長。2025年產(chǎn)業(yè)含“綠”量也在提升，新能源汽車產(chǎn)量突破1600萬輛，產(chǎn)銷量連續(xù)11年保持全球第一，風(fēng)力發(fā)電機(jī)組、生物基化學(xué)纖維等綠色產(chǎn)品增速都保持高速增長。

2025年，我國服務(wù)業(yè)增加值達(dá)到80.89萬億元，比上年增長5.4%，占GDP的比重提升到57.7%。其中，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)增加值分別增長11.1%、10.3%，上述現(xiàn)代服務(wù)業(yè)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的高增長。

需要指出的是，2025年12月份，當(dāng)月規(guī)模以上工業(yè)增加值、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增速均比上月有所加快，可能跟出口形勢整體平穩(wěn)、四季度穩(wěn)增長增量政策發(fā)力等有關(guān)。2025年12月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長5.2%，較11月份回升0.4個(gè)百分點(diǎn)；服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長5%，較11月份回升0.8個(gè)百分點(diǎn)。

遠(yuǎn)東資信研究院副院長張林對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，2025年工業(yè)增加值同比為5.8%，服務(wù)業(yè)增加值同比增長5.4%，生產(chǎn)端的穩(wěn)定增長是全年GDP增長5%的重要支撐。從具體產(chǎn)品來看，2025年新能源汽車、集成電路、工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)品產(chǎn)量分別增長25.1%、10.9%、28%，這些產(chǎn)品的增長與出口的拉動(dòng)有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)，說明我國作為全球制造業(yè)中心和產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的地位依然穩(wěn)固，也反映出我國經(jīng)濟(jì)依然顯著受益于外需拉動(dòng)。

服務(wù)消費(fèi)多點(diǎn)開花

從需求端來看，2025年我國出口表現(xiàn)好于預(yù)期，內(nèi)需表現(xiàn)偏弱。

盡管面臨復(fù)雜嚴(yán)峻的外部環(huán)境，我國出口依然維持超強(qiáng)韌性，實(shí)現(xiàn)較高增長。2025年我國貨物進(jìn)出口總額45.47萬億元，比上年增長3.8%。其中，出口26.99萬億元，增長6.1%；進(jìn)口18.48萬億元，增長0.5%。

2025年社會(huì)消費(fèi)品零售總額50.12萬億元，比上年增長3.7%。其中，商品零售額44.32萬億元，比上年增長3.8%。受消費(fèi)品以舊換新政策帶動(dòng)，2025年限額以上單位通訊器材類、家具類、家用電器和音像器材類分別增長20.9%、14.6%、11.0%，實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的較高增長。與此同時(shí)，2025年服務(wù)零售額比上年增長5.5%，增勢好于商品消費(fèi)。其中，文體休閑服務(wù)類、通訊信息服務(wù)類、旅游咨詢租賃服務(wù)類、交通出行服務(wù)類零售額較快增長。

康義表示，2025年我國社會(huì)消費(fèi)品零售總額突破50萬億，比上年增長3.7%，比2024年加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，規(guī)模居全球零售市場前列。隨著人民生活水平提升，居民消費(fèi)正從商品消費(fèi)為主向商品和服務(wù)消費(fèi)并重轉(zhuǎn)變，服務(wù)消費(fèi)潛力不斷釋放。2025年服務(wù)零售額比上年增長5.5%，快于商品零售額1.7個(gè)百分點(diǎn)，服務(wù)零售額占整體零售額的比重在上升。2025年我國文化、旅游、娛樂、賽事等服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域多點(diǎn)開花，旅游咨詢租賃服務(wù)、交通出行服務(wù)、文體休閑服務(wù)類零售額都保持兩位數(shù)以上增長，國內(nèi)電影總票房比上年增長超20%。

2025年全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）48.52萬億元，比上年下降3.8%；扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資，全國固定資產(chǎn)投資下降0.5%。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資下降2.2%，制造業(yè)投資增長0.6%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降17.2%。部分高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資保持較快增長，2025年信息服務(wù)業(yè)，航空、航天器及設(shè)備制造業(yè)投資分別增長28.4%、16.9%。在大規(guī)模設(shè)備更新政策帶動(dòng)下，2025年設(shè)備工器具購置投資增長11.8%，拉動(dòng)投資增長1.8個(gè)百分點(diǎn)。

張林表示，在全球需求偏弱以及美國對外加征高額關(guān)稅的背景下，我國出口依然維持相當(dāng)韌性。2025年社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長3.7%，增速雖然高于去年同期，但與常態(tài)增長趨勢線相比仍存在明顯偏離，這與居民部門整體處于去杠桿的階段是相適應(yīng)的。2025年全年固定資產(chǎn)投資增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，基建投資、制造業(yè)投資、房地產(chǎn)投資增速均出現(xiàn)邊際下行；不過，設(shè)備工器具購置投資仍然保持11.8%的增速，反映出企業(yè)在設(shè)備更新與升級方面的新增投資并未受到干擾。

2026年經(jīng)濟(jì)走勢如何

康義表示，2025年，我國GDP首次躍上140萬億元的新臺階，比上年增長5.0%；城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值是5.2%，就業(yè)保持總體穩(wěn)定；貨物貿(mào)易再創(chuàng)新高，外匯儲備余額超過3.3萬億美元——對于我國這樣超大體量的經(jīng)濟(jì)體而言，在各種風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)交織的背景下，能夠?qū)崿F(xiàn)這樣的穩(wěn)定發(fā)展很不容易。盡管外部環(huán)境變化影響加深，國內(nèi)穩(wěn)定發(fā)展面臨挑戰(zhàn)，但我國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強(qiáng)、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變。中國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定發(fā)展是制度優(yōu)勢、市場優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)體系優(yōu)勢、人才資源優(yōu)勢等多種因素協(xié)同聯(lián)動(dòng)、系統(tǒng)集成形成強(qiáng)大合力的結(jié)果。2026年是“十五五”開局之年，各方面將瞄準(zhǔn)目標(biāo)，狠抓重點(diǎn)工程項(xiàng)目落地實(shí)施，有助于形成推動(dòng)發(fā)展的強(qiáng)大合力。

粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，面對一系列內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，2025年中國經(jīng)濟(jì)保持了相當(dāng)?shù)捻g性，經(jīng)濟(jì)總量首次突破140萬億元大關(guān)。中國經(jīng)濟(jì)之所以能實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長，主要是源自兩個(gè)方面：

一是中國產(chǎn)品強(qiáng)大的競爭力、出口市場多元化、出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級等帶動(dòng)出口延續(xù)較高增長；

二是一系列穩(wěn)增長防風(fēng)險(xiǎn)政策協(xié)同發(fā)力，財(cái)政金融政策協(xié)同發(fā)力，全方位擴(kuò)大內(nèi)需，育兒補(bǔ)貼、學(xué)前教育免費(fèi)等政策陸續(xù)實(shí)施降低居民負(fù)擔(dān)、提高消費(fèi)意愿，以舊換新政策真金白銀促消費(fèi)，推動(dòng)消費(fèi)保持較好增長。

羅志恒進(jìn)一步指出，在看到2025年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行亮點(diǎn)的同時(shí)，也要看到風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。當(dāng)前，仍要加力推動(dòng)房地產(chǎn)市場的止跌回穩(wěn)，需要致力于構(gòu)建支持消費(fèi)增長的長效機(jī)制，還要加大力度解決地方財(cái)政緊平衡的問題，還需要注重激發(fā)微觀主體的積極性。2026年要實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，進(jìn)一步擴(kuò)大需求，促進(jìn)供需平衡，推動(dòng)更多政策“投資于人”，加強(qiáng)人力資本投資，不斷消弭宏觀與微觀的溫差。

張林表示，2025年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體平穩(wěn)，不同部門和領(lǐng)域的表現(xiàn)分化差異較大。展望2026年，仍需實(shí)施更加積極的宏觀政策，在財(cái)政政策方面，地方政府或加快推進(jìn)資產(chǎn)證券化、資本化、市場化等“國有三化”措施，盤活存量資產(chǎn)，主動(dòng)增強(qiáng)地方財(cái)力；中央層面或推動(dòng)新設(shè)政策性金融工具，進(jìn)一步優(yōu)化專項(xiàng)債使用，增強(qiáng)政策落地效果。在貨幣政策方面，2026年結(jié)構(gòu)性貨幣工具持續(xù)發(fā)力，強(qiáng)化對科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的信貸支持，特別是加大對于民營企業(yè)、科創(chuàng)的支持力度，進(jìn)一步激發(fā)市場活力，在匯率約束顯著降低的背景下，降準(zhǔn)降息節(jié)奏或以我為主。