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胡潤(rùn)研究院發(fā)布《2025胡潤(rùn)中國人工智能企業(yè)50強(qiáng)》

AI芯片企業(yè)寒武紀(jì)以6300億元的價(jià)值位居榜首，比去年增長(zhǎng)165%

國產(chǎn)GPU第一股摩爾線程排名第二，價(jià)值3100億元

中國首批實(shí)現(xiàn)全流程國產(chǎn)化的高端GPU企業(yè)沐曦排名第三，價(jià)值2500億元

AI芯片相關(guān)企業(yè)包攬榜單前10中的7席，包括地平線、瑞芯微、壁仞科技、芯原股份

18家為新上榜企業(yè)，超過榜單1/3，其中10家是AI芯片相關(guān)公司

語音識(shí)別龍頭科大訊飛、機(jī)器視覺龍頭商湯、多模態(tài)生成式AI先鋒稀宇極智位居前十

北京和上海的上榜企業(yè)占據(jù)六成以上，一線城市的企業(yè)超過八成

北京以19家上榜企業(yè)領(lǐng)先，其中包括寒武紀(jì)、月之暗面和云知聲等知名企業(yè)；上海有14家上榜企業(yè)，比去年增加5家，以沐曦、商湯為代表；深圳上榜6家，云天勵(lì)飛、奧比中光和晶泰科技等企業(yè)榜上有名；廣州有4家上榜企業(yè)，以小馬智行、文遠(yuǎn)知行和云從科技為代表

算力硬件類企業(yè)上榜14家，比去年增加9家，寒武紀(jì)是其中的佼佼者；數(shù)據(jù)分析決策類企業(yè)有11家，比去年增加4家，晶泰科技是其中的代表；內(nèi)容生成類、視覺識(shí)別類、自動(dòng)駕駛類各都有8家上榜，稀宇極智、商湯科技、小馬智行分別是各自領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)；語音識(shí)別類企業(yè)有3家，科大訊飛是行業(yè)標(biāo)桿

上榜企業(yè)平均成立于2014年，僅科大訊飛、拓爾思2家企業(yè)成立于2000年以前

最年輕的上榜企業(yè)是月之暗面、百川智能和階躍星辰，它們均成立于2023年，均為AIGC大模型企業(yè)

胡潤(rùn)研究院發(fā)布《2025胡潤(rùn)中國人工智能企業(yè)50強(qiáng)》——尋找主營業(yè)務(wù)是人工智能的最具價(jià)值中國企業(yè)

（2026年1月19日，北京）提供有質(zhì)量的榜單與調(diào)研的胡潤(rùn)研究院今日于北京亦莊發(fā)布《2025胡潤(rùn)中國人工智能企業(yè)50強(qiáng)》（2025 Hurun China Artificial Intelligence Enterprises Top 50），按照企業(yè)價(jià)值進(jìn)行排名。上市公司市值按照2026年1月9日的收盤價(jià)計(jì)算，非上市公司估值參考同行業(yè)上市公司或者根據(jù)最新一輪融資情況進(jìn)行估算。這是胡潤(rùn)研究院第二次發(fā)布該榜單。

榜單聚焦于主營業(yè)務(wù)為AI算力或算法的中國企業(yè)。有三類企業(yè)不符合這一界定，因此不參與企業(yè)價(jià)值排名：其一，具身智能企業(yè)，包括機(jī)器人（如優(yōu)必選）、智能飛行器（如大疆）和智能家居（如科沃斯）等。其二，AI不是目前主營業(yè)務(wù)的企業(yè)，如大模型領(lǐng)域的字節(jié)跳動(dòng)、人工智能數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的潤(rùn)澤科技、AI服務(wù)器領(lǐng)域的浪潮信息等。其三，以基礎(chǔ)研究/開源為先，商業(yè)化程度不充分的企業(yè)，例如DeepSeek。

2025年8月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》，提出以人工智能與經(jīng)濟(jì)社會(huì)各行業(yè)各領(lǐng)域深度融合為主線，部署了科學(xué)技術(shù)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、民生福祉等六大重點(diǎn)行動(dòng)及模型、數(shù)據(jù)、算力等八大基礎(chǔ)支撐，設(shè)定了2027年、2030年、2035年三階段發(fā)展目標(biāo)，旨在加快形成智能經(jīng)濟(jì)和智能社會(huì)新形態(tài)。

2025年10月，黨的二十屆四中全會(huì)審議通過的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》提出，“深入推進(jìn)數(shù)字中國建設(shè)”，要求“加快人工智能等數(shù)智技術(shù)創(chuàng)新，突破基礎(chǔ)理論和核心技術(shù)，強(qiáng)化算力、算法、數(shù)據(jù)等高效供給”。

《2025胡潤(rùn)中國人工智能企業(yè)50強(qiáng)》中，有21家非上市公司，上榜門檻為95億元人民幣，比去年提高35億元人民幣；前十名門檻為730億元人民幣，是去年的220億元人民幣的3倍多。上榜企業(yè)平均價(jià)值540億元人民幣，是去年的2.4倍。5家企業(yè)價(jià)值超千億。

胡潤(rùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席調(diào)研官胡潤(rùn)表示：

“很高興第二次發(fā)布中國人工智能領(lǐng)域榜單。我們希望通過這份榜單，發(fā)掘更多人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)軍力量，助力中國從‘AI應(yīng)用大國’邁向‘AI創(chuàng)新強(qiáng)國’，為全球智能時(shí)代貢獻(xiàn)中國智慧?！?/span>

“中國的AI用戶人數(shù)龐大。中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心發(fā)布的《生成式人工智能應(yīng)用發(fā)展報(bào)告（2025）》顯示，截至2025年6月，中國生成式人工智能用戶規(guī)模達(dá)5.15億人。也就是說，當(dāng)時(shí)近四成中國人已經(jīng)是生成式AI用戶?！?/span>

“AI對(duì)人們生活的影響已經(jīng)非常大。埃森哲最近發(fā)布了中國消費(fèi)者洞察報(bào)告，在探索新的解決方案或者改善生活的方法時(shí)，近六成受訪者會(huì)選擇AI工具，遠(yuǎn)高于咨詢家人朋友（35%）。可見，AI的角色正在從信息輔助工具進(jìn)階為真正的陪伴。”

“AI對(duì)教育領(lǐng)域的顛覆也在進(jìn)行。國際三大高級(jí)翻譯學(xué)院之一的蒙特雷國際研究學(xué)院宣布，2026年7月正式停招研究生。背后原因，無疑是AI翻譯的崛起，徹底改寫了行業(yè)游戲規(guī)則?！?/span>

“AI已經(jīng)深入到國家治理層面。2025年9月，首位由人工智能而非人類擔(dān)任的公共采購部長(zhǎng)Diella在阿爾巴尼亞上任。Diella是由微軟的Azure OpenAI服務(wù)和最新AI模型構(gòu)建而成?！?/span>

“世界首富埃隆·馬斯克，可能因AI而獲得一筆巨款。2025年11月，特斯拉年度股東會(huì)通過了馬斯克的新一輪CEO薪酬激勵(lì)方案。假如目標(biāo)達(dá)成，馬斯克將獲得最高1萬億美元市值的特斯拉股票，這個(gè)金額甚至高于瑞士全國的經(jīng)濟(jì)總量。業(yè)績(jī)目標(biāo)包括累計(jì)交付2000萬輛特斯拉汽車、完全自動(dòng)駕駛活躍用戶達(dá)1000萬、100萬輛Robotaxi實(shí)現(xiàn)商業(yè)化運(yùn)營、Optimus機(jī)器人交付100萬臺(tái)。這些目標(biāo)都與人工智能密切相關(guān)。”

“AI也正在重塑中國的財(cái)富格局。寒武紀(jì)40歲的陳天石財(cái)富比上一年增長(zhǎng)近1500億元，進(jìn)入最新胡潤(rùn)百富榜前20。瑞芯微的勵(lì)民財(cái)富增長(zhǎng)300多億元。Kimi的創(chuàng)始人32歲楊植麟以73億元財(cái)富首次上榜。胡潤(rùn)百富榜上榜企業(yè)家中，涉及AI領(lǐng)域并以AI為主導(dǎo)方向的占比9%?！?/span>

“最新的胡潤(rùn)中國U40創(chuàng)業(yè)先鋒中，AI領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)者占10%，很多已經(jīng)是業(yè)界標(biāo)桿。陳天石創(chuàng)立的寒武紀(jì)已是中國AI芯片龍頭企業(yè)；徐冰參與創(chuàng)立的商湯科技作為老牌‘AI四小龍’，實(shí)力穩(wěn)居第一梯隊(duì)；此外，閔可銳的秘塔也憑借專業(yè)優(yōu)勢(shì)，被譽(yù)為‘中國版Perplexity’?！?/span>

“2025年，中國AI的地位正在顯著增強(qiáng)。2025年初，DeepSeek以顛覆性的性價(jià)比橫空出世。2025年末，問世僅9個(gè)月的Manus被Meta收購，這是Meta自成立以來的第三大并購。過去一年里，第三方AI模型聚合平臺(tái)OpenRouter記錄了100萬億個(gè)token的使用數(shù)據(jù)，結(jié)果顯示：2024年末時(shí)，中國開源模型的市場(chǎng)份額最低僅1.2%，此后顯著增長(zhǎng)，最高時(shí)占比接近30%?！?/span>

“雖然AI是一個(gè)熱門賽道，但編制這份榜單依然頗具挑戰(zhàn)。目前，無論是國家標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類、國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類，還是證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類，以及中信、長(zhǎng)江等證券研究所的分類體系中，都尚未明確設(shè)立一個(gè)名為‘人工智能’的行業(yè)類別。因此，我們需要對(duì)中國的算力和算法相關(guān)企業(yè)進(jìn)行逐一深入研究，以準(zhǔn)確界定它們是否為主營人工智能的企業(yè)。在A股、港股、美股，人工智能概念中國企業(yè)共有1200多家，而真正主營業(yè)務(wù)是人工智能的，且企業(yè)價(jià)值在95億元人民幣以上的，只有31家?！?/span>

“目前的AI其核心價(jià)值仍在于擴(kuò)展人類的能力，即心、腦、眼、耳、手、腿。心，主要涉及AI算力公司，代表企業(yè)包括寒武紀(jì)、摩爾線程和沐曦。腦，主要是數(shù)據(jù)分析和決策類企業(yè)，包括晶泰科技、明略科技、第四范式等。眼，主要指機(jī)器視覺領(lǐng)域的公司，商湯科技、奧比中光和合合信息是這一領(lǐng)域的代表企業(yè)。耳，主要是智能語音領(lǐng)域的公司，以科大訊飛、拓爾思和云知聲為主。手，主要是AIGC（人工智能生成內(nèi)容）大模型公司，它們幫助人們創(chuàng)作音樂、繪制圖像、撰寫文本和表達(dá)思想，月之暗面（Kimi）、智譜華章（智譜清言）和稀宇極智（Minimax）是這一領(lǐng)域的中堅(jiān)力量。腿，主要是自動(dòng)駕駛相關(guān)公司，業(yè)界代表有滴滴自動(dòng)駕駛、小馬智行和文遠(yuǎn)知行。”

“今年AI芯片上榜企業(yè)數(shù)量明顯增長(zhǎng)，上榜達(dá)到14家，比去年增加9家。榜單前三名均是AI芯片相關(guān)企業(yè)。核心原因是美國持續(xù)收緊高端AI芯片出口管制，倒逼國內(nèi)加速算力自主。最近2個(gè)月，我們見證了摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技、天數(shù)智芯的接連上市。新上榜的企業(yè)共18家，超過榜單1/3，其中有10家是AI芯片相關(guān)公司，以上海GPU四小龍為代表?！?/span>

“新上榜企業(yè)分為兩類，一類是企業(yè)價(jià)值獲得增長(zhǎng)，達(dá)到了上榜門檻，比如階躍星辰，公司于2023年4月成立，擁有Step系列通用大模型矩陣，最近一次B輪融資達(dá)數(shù)億美元。另一類是從‘非AI企業(yè)’變身為‘AI企業(yè)’，比如榜單前十的芯原股份，2025年前三季度公司核心IP中的GPU、NPU、VPU合計(jì)占IP業(yè)務(wù)收入的70%，這三類都屬于AI芯片，而在芯片設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，前三季度公司與AI算力相關(guān)的設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)收入占比約73%?！?/span>

“在上榜企業(yè)中，北京以19家企業(yè)的數(shù)量領(lǐng)先，上海有14家，深圳6家，廣州有4家。總體來看，一線城市的企業(yè)占據(jù)了上榜企業(yè)總數(shù)的80%以上，顯示出一線城市在AI領(lǐng)域的重要地位和集聚效應(yīng)。”

“AI企業(yè)都普遍年輕，上榜企業(yè)平均成立于12年前。成立于2021年以后的上榜企業(yè)有6家，分別是月之暗面、百川智能、階躍星辰、稀宇極智、元象、九識(shí)智能。其中，前四者均為大模型企業(yè)?！?/span>

“本次榜單聚焦于專門從事AI領(lǐng)域的公司。AI芯片上榜企業(yè)最多，而AI算力基礎(chǔ)設(shè)施還包括AI服務(wù)器、AI數(shù)據(jù)中心等。不過，以AI服務(wù)器、AI數(shù)據(jù)中心等為主營業(yè)務(wù)且企業(yè)價(jià)值達(dá)到門檻的，暫時(shí)沒有。比如浪潮信息，雖然是國內(nèi)AI服務(wù)器龍頭，但沒有證據(jù)顯示其AI服務(wù)器占比已經(jīng)超過傳統(tǒng)服務(wù)器。再比如潤(rùn)澤科技，雖然是國內(nèi)智算中心龍頭企業(yè)，但其AIDC業(yè)務(wù)約為普通IDC的一半，因此不視為主營人工智能的企業(yè)。同時(shí)，DeepSeek由于明確以基礎(chǔ)研究和開源為主要方向，尚未將商業(yè)化作為核心目標(biāo)，因此未被納入本次榜單的評(píng)估范圍，雖然截至2025年9月，其移動(dòng)端月活躍用戶規(guī)模已達(dá)1.45億。另外，還有許多綜合實(shí)力雄厚的企業(yè)，例如擁有盤古大模型的華為、擁有豆包大模型的字節(jié)跳動(dòng)以及擁有混元大模型的騰訊，這些公司在資源投入、人才技術(shù)、算法基礎(chǔ)等方面擁有更為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，它們?cè)贏I領(lǐng)域的發(fā)展?jié)摿陀绊懥ν瑯又档藐P(guān)注?！?/span>

“從全球通用大模型的發(fā)展格局看，當(dāng)前最具影響力的產(chǎn)品主要包括OpenAI的ChatGPT、Anthropic的Claude、Alphabet的Gemini，以及xAI的Grok。根據(jù)Sensor Tower的數(shù)據(jù)，截至2025年11月，ChatGPT的全球月活躍用戶已達(dá)8.1億，持續(xù)穩(wěn)居領(lǐng)先地位。Gemini和Grok也呈現(xiàn)出顯著增長(zhǎng)，月活躍用戶數(shù)分別達(dá)到3.5億和3400萬，而Claude則有1100萬用戶。”

“英偉達(dá)市值仍遠(yuǎn)高于中國頭部算力企業(yè)。寒武紀(jì)、摩爾線程、沐曦股份三家中國頭部算力企業(yè)的市值合計(jì)約1.2萬億元人民幣，是同期英偉達(dá)市值的4%。不過，隨著中國算力產(chǎn)業(yè)的加速突破，未來五年這一差距將大幅收窄，占比實(shí)現(xiàn)顯著提升。”

“出海方面，本次上榜AI企業(yè)正以‘幕后賦能者’的角色，推動(dòng)消費(fèi)電子、新能源汽車等中國產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量走向全球。目前，這些企業(yè)仍以國內(nèi)市場(chǎng)為主要收入來源，海外業(yè)務(wù)大多集中在測(cè)試、示范或技術(shù)輸出階段，其對(duì)中國企業(yè)出海的意義更多體現(xiàn)在技術(shù)路徑和產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)層面。例如，算力領(lǐng)域的芯原股份已在美國、歐洲、日本等地開展芯片定制等業(yè)務(wù)，據(jù)其2025年中期報(bào)告顯示，公司境外收入近4億元，占總收入的41%；自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的小馬智行、文遠(yuǎn)知行，則通過海外測(cè)試和示范運(yùn)營積累的經(jīng)驗(yàn)，為中國自動(dòng)駕駛方案探索海外市場(chǎng)提供了現(xiàn)實(shí)參考。”

“目前，很多人對(duì)AI企業(yè)是否存在泡沫持有疑問。根據(jù)OpenAI官網(wǎng)的信息，我們做過一個(gè)計(jì)算，OpenAI的用戶有8億多人，其中付費(fèi)訂閱用戶2000萬，商業(yè)用戶500萬，因此整體付費(fèi)用戶的比例還不到5%。根據(jù)摩根大通的研報(bào)，如果2030年前人工智能相關(guān)投資要實(shí)現(xiàn)10%的回報(bào)率，就需要每年持續(xù)創(chuàng)造約6500億美元的營收，而根據(jù)《2029年全球AI市場(chǎng)機(jī)遇預(yù)測(cè)報(bào)告》，2025年美國AI市場(chǎng)營收約為410億美元，排名第二的中國預(yù)計(jì)為240億美元，這些數(shù)字離6500億美元相去甚遠(yuǎn)?！?/span>

“同時(shí)我相信，泡沫或許會(huì)帶來短期的行業(yè)震蕩，但無法阻擋技術(shù)演進(jìn)的必然趨勢(shì)。未來真正具備核心技術(shù)、場(chǎng)景落地能力的企業(yè)將脫穎而出，AI將從資本追捧的概念轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣?huì)基礎(chǔ)設(shè)施。就像互聯(lián)網(wǎng)最終成為了全球經(jīng)濟(jì)的底層支撐。”

前十名

寒武紀(jì)憑借6300億元的價(jià)值，位居榜單首位。自2016年成立以來，寒武紀(jì)始終專注于AI核心處理器芯片的研發(fā)，成功打造中國AI芯片第一股。2025年上半年，寒武紀(jì)實(shí)現(xiàn)營收28.8億元，同比大幅增長(zhǎng)43倍。寒武紀(jì)還深化與國內(nèi)外頭部大模型企業(yè)的合作，主導(dǎo)或參與45項(xiàng)國際及國內(nèi)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的制定。

摩爾線程以3100億元的價(jià)值排名第二。2020年成立后專注全功能GPU研發(fā)，2025年公司以創(chuàng)科創(chuàng)板IPO最快過會(huì)紀(jì)錄——88天，吸引了廣泛關(guān)注。2025年前三季度，摩爾線程實(shí)現(xiàn)營收7.8億元，同比大幅增長(zhǎng)182%。

沐曦股份以2500億元的價(jià)值排名第三。2020年成立以來專注全棧式GPU研發(fā)，是中國首批實(shí)現(xiàn)全流程國產(chǎn)化的高端GPU企業(yè)。

科大訊飛以1300億元的價(jià)值位居第四，穩(wěn)居智能語音賽道標(biāo)桿。自1999年成立以來，公司專注于智能語音、自然語言處理與認(rèn)知智能等核心技術(shù)研發(fā)。另外，訊飛星火大模型在國產(chǎn)算力平臺(tái)上對(duì)標(biāo)國內(nèi)外一流模型效果，并擴(kuò)展多語言能力至130+語種。

地平線以1200億元的價(jià)值位居第五，穩(wěn)居車載AI芯片及智駕解決方案領(lǐng)軍地位。2025年上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)67.6%，車載級(jí)征程系列處理硬件出貨量達(dá)198萬套，同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。

細(xì)分領(lǐng)域分布

未來之星

除了主榜單外，此次胡潤(rùn)研究院還甄選出了“胡潤(rùn)中國人工智能未來之星”22家，他們均擁有國家級(jí)榮譽(yù)資質(zhì)（例如國家級(jí)科技型中小企業(yè)、國家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)、國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)等）或最近兩年獲得過A輪以上的融資，他們是：北京麥麥趣耕科技、北京海致科技、北京凌川科技、北京騰云天下、北京三啟萬物、北京廣益集思、北京予路乾行、北京晟世天安、北京餅干科技、北京溫致科技、上海極熵科技、上海星猿哲、上海宇勘科技、上海擴(kuò)博智能技術(shù)、上海曦智科技、深圳昂視智能、深圳追一科技、廣州紅壹科技、廣州寰越創(chuàng)新技術(shù)、杭州一知智能、長(zhǎng)沙行深智能、珠海金智維。

編制方法

《2025胡潤(rùn)中國人工智能企業(yè)50強(qiáng)》按照企業(yè)價(jià)值進(jìn)行排名。上市公司市值按照2026年1月9日的收盤價(jià)計(jì)算，非上市公司估值參考同行業(yè)上市公司或者根據(jù)最新一輪融資情況進(jìn)行估算。

榜單聚焦于主營業(yè)務(wù)為AI算力或算法的中國企業(yè)。有三類企業(yè)不符合這一界定，因此不參與企業(yè)價(jià)值排名：其一，具身智能企業(yè)，包括機(jī)器人（如優(yōu)必選）、智能飛行器（如大疆）和智能家居（如科沃斯）等。其二，AI不是目前主營業(yè)務(wù)的企業(yè)，如大模型領(lǐng)域的字節(jié)跳動(dòng)、人工智能數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的潤(rùn)澤科技、AI服務(wù)器領(lǐng)域的浪潮信息等。其三，以基礎(chǔ)研究/開源為先，商業(yè)化程度不充分的企業(yè)，例如DeepSeek。

《2025胡潤(rùn)中國人工智能企業(yè)50強(qiáng)》