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【MBAChina網(wǎng)訊】9月24日，中歐國際工商學(xué)院副院長兼中方教務(wù)長、戰(zhàn)略學(xué)教授張維炯與前美聯(lián)儲主席格林斯潘先生在華盛頓美國國會參議院辦公大廈會面，并與二十多名參加《中歐商業(yè)評論》主辦的“美國頂級圈層私享之旅”的學(xué)員共同探討了中美經(jīng)濟(jì)的前瞻性問題。
 

與會人員合影

　　
中國的快速發(fā)展或不可持續(xù)

　　
格林斯潘說，中國過去三十年，經(jīng)歷了一段很長的快速發(fā)展期，平均發(fā)展速度每年9%，而美國同期的增長只有1.8%。從結(jié)果看，中美兩國的人均GDP差距在縮短。但中國的這種快速發(fā)展形式可能很難被復(fù)制。第一個(gè)核心問題在于科技創(chuàng)新能力?？茖W(xué)技術(shù)一直是美國經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動力，而現(xiàn)在中國急切需要顯著的科技突破。格林斯潘引用2013年路透社的報(bào)告說，全球前100最具創(chuàng)新能力的公司中，有45家美國公司，卻沒有任何一家來自中國，即便是現(xiàn)在很火的阿里巴巴也不在其中。他說，自己曾經(jīng)和朱镕基總理交流過，朱镕基總理很早就預(yù)見了中國企業(yè)缺乏創(chuàng)新的問題。中國外匯儲備很多，卻沒有得到高效的利用。要進(jìn)一步推動中國經(jīng)濟(jì)，這些問題需要得到解決。

　　
格林斯潘認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)的另一個(gè)問題是影子銀行。最近幾年，中國為了保證經(jīng)濟(jì)增長采取了非常激進(jìn)的金融手段，這在泡沫前的美國和歐洲是很少見的。中國的商業(yè)地產(chǎn)和非商業(yè)地產(chǎn)從1999年開始，保持了每年平均9%的增長速度，直到最近才有變緩的跡象，從年初到8月份，中國房地產(chǎn)平均下降了5%左右。格林斯潘的總結(jié)是：影子銀行和民間借貸從1999年占GDP的15%，發(fā)展到去年占GDP 的60%。而負(fù)債從占GDP 的175% 發(fā)展到240%，其中很多都是地方債，這種發(fā)展模式顯然是不可持續(xù)的。中國的金融體系是政府授信給地方政府，這會帶來很大的經(jīng)濟(jì)影響，房地產(chǎn)體系和地方債務(wù)最終將影響中央政府。如果繼續(xù)沿這個(gè)方向發(fā)展，中國會呈現(xiàn)更多泡沫前經(jīng)濟(jì)體的特征，和美國泡沫前的情況很像。

　　
但即便問題重重，格林斯潘先生對中國的未來還是感到樂觀。他說，之前自己見過很多中國領(lǐng)導(dǎo)人，他們在處理各種問題的能力很強(qiáng)，相信可以創(chuàng)造性解決眼下的這些問題。

　　
美國經(jīng)濟(jì)疲軟，金融強(qiáng)勁

　　
對于張維炯教授提出的“美國的經(jīng)濟(jì)目前發(fā)展比較慢，而阿里巴巴最近在美國上市。作為美國資本的直接投資機(jī)會，這意味著什么”，格林斯潘先生認(rèn)為，需要把金融和經(jīng)濟(jì)分別看待。這幾年美國的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)并不是最好，但金融的表現(xiàn)很優(yōu)異。美國央行控制利息的結(jié)果，正是讓證券型資產(chǎn)、房地產(chǎn)資產(chǎn)等的回報(bào)變得更有吸引力。
 

張維炯副院長發(fā)言

　　
關(guān)于美國未來5到10年的經(jīng)濟(jì)增長率，格林斯潘先生不愿做直接預(yù)估，但他表示，解決經(jīng)濟(jì)增長的問題，首先需要解決資本投資的問題。目前美國經(jīng)濟(jì)處于非常大的放緩期，原因是儲蓄率在下降，而赤字和政府負(fù)債在增長。所以首先需要促進(jìn)美國目前的總資本量，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度與之息息相關(guān)。
 

艾倫·格林斯潘先生發(fā)言

　　
對于美國國債收益的趨勢，格林斯潘說，人類歷史上，國家債券回報(bào)的變化始終不大，公元前五世紀(jì)古希臘的國家債券回報(bào)與現(xiàn)在的差異也不大。美國十年期國債平均收益是5%，但現(xiàn)在低于這個(gè)水平，理性上說應(yīng)該回歸，但很難預(yù)測何時(shí)回歸，因?yàn)檫@關(guān)系到經(jīng)濟(jì)體對資本的需求量、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況等多種因素。
 

張維炯副院長與格林斯潘共話中美經(jīng)濟(jì)

　　
當(dāng)被問及“當(dāng)前的美國股市有沒有泡沫”時(shí)，格林斯潘說，“我見過繁多的對股票市場預(yù)測手段，但只有一種是有用的——買入并持有。人類對風(fēng)險(xiǎn)的恐懼遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于樂觀的心理，投資者經(jīng)常買得太晚而賣得太早。一個(gè)好的投資者應(yīng)該平衡好自己的心態(tài)，如果你達(dá)不到這個(gè)心態(tài)，就不要參與股市。”
 

與會人員認(rèn)真聆聽格林斯潘先生的精彩發(fā)言

與會學(xué)員現(xiàn)場提問

　　
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