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以下是來(lái)自中山大學(xué)管理學(xué)院的資訊：

為了響應(yīng)教育部和學(xué)?！巴Ｕn不停學(xué)”的號(hào)召，中山大學(xué)管理學(xué)院開展第二課堂“火箭計(jì)劃”——學(xué)術(shù)提升系列講座。2020年4月15日下午，曹春方副教授為三百多名同學(xué)帶來(lái)了主題為“公司治理與公司財(cái)務(wù)：以瑞幸咖啡為例”的精彩線上講座。曹春方副教授以近期備受關(guān)注的瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假事件為例，闡述了公司治理與公司財(cái)務(wù)問(wèn)題，并介紹了相關(guān)的學(xué)術(shù)理論、數(shù)據(jù)庫(kù)和研究方法。講座全程氣氛活躍，干貨滿滿，同學(xué)們受益匪淺。

講座伊始，曹春方副教授介紹了公司財(cái)務(wù)和公司治理相關(guān)的背景知識(shí)。在瑞幸事件的回顧中，他提出的第一個(gè)問(wèn)題是“咖啡生意能不能做？”，并以星巴克為例進(jìn)行了財(cái)報(bào)分析和解答；第二個(gè)問(wèn)題為“互聯(lián)網(wǎng)模式有沒(méi)有前途？”，通過(guò)介紹近年通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)模式高速發(fā)展的相關(guān)案例及其優(yōu)勢(shì)，分析得出瑞幸獲得多輪融資，并在18個(gè)月IPO的可能理由。曹春方副教授重點(diǎn)介紹4月2日瑞幸22億元銷售額的造假自曝事件，以及由此而來(lái)的股價(jià)暴跌，這可能會(huì)給投資者帶來(lái)80-90%的損失，使投資者進(jìn)入瑞幸追責(zé)之路。

在瑞幸追責(zé)部分，曹春方副教授首先從財(cái)報(bào)分析角度解讀了瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假的情況，并以渾水公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行了佐證，再正式介紹追責(zé)部分。第一步，問(wèn)責(zé)經(jīng)理層，他從成本收益視角探討了“COO是造假核心人物”可能是存疑的，崗位職能上也與造假程序不能完全匹配，可能存在更多、更高職位的經(jīng)理層參與造假。結(jié)合第一類代理問(wèn)題，他從學(xué)術(shù)上解釋股東和管理層之間存在利益沖突，管理層有動(dòng)機(jī)做出損害股東利益的行為，并從高管的死亡、退休等股價(jià)波動(dòng)對(duì)管理層在公司中的價(jià)值進(jìn)行探討。最后，他以CSMAR為例介紹了如何利用數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行經(jīng)理層的學(xué)術(shù)分析。

在第二步問(wèn)責(zé)中，曹春方副教授通過(guò)分析治理經(jīng)理層的組成和治理方法，聚焦到董事會(huì)上，并進(jìn)一步從學(xué)術(shù)研究上解析獨(dú)立董事、股東董事的投票行為。對(duì)應(yīng)到瑞幸的董事會(huì)和股東結(jié)構(gòu)上，他繼續(xù)追問(wèn)“董事會(huì)、大股東為什么都沒(méi)盯著？還是本就知情甚至主導(dǎo)？”將視線聚焦到董事會(huì)和大股東的責(zé)任。他指出，董事會(huì)受大股東的控制，如果配置了治理權(quán)的大股東并不追求公司價(jià)值最大化，那就會(huì)產(chǎn)生第二類代理問(wèn)題，即大股東作出有損于中小股東利益的行為。對(duì)瑞幸咖啡而言，其眾多高層及實(shí)際控股人都來(lái)自于神州系企業(yè)，存在通過(guò)資本運(yùn)作并套現(xiàn)的“黑歷史”。他們采取快速燒錢做大市場(chǎng)的方式進(jìn)行資本運(yùn)作，即使在股價(jià)暴跌之后，大股東早已通過(guò)股權(quán)質(zhì)押實(shí)現(xiàn)套現(xiàn)，而眾多機(jī)構(gòu)和中小股東則損失慘重。

最后，曹春方副教授從審計(jì)、監(jiān)管、利益相關(guān)者治理、董責(zé)險(xiǎn)等方面解讀了“如何拯救瑞幸”，并分享了他對(duì)瑞幸事件外部性的看法。在提問(wèn)環(huán)節(jié)，大家積極地提出了自己的疑問(wèn)，并得到了曹春方副教授的耐心解答。此次講座讓同學(xué)們從學(xué)術(shù)視角理解瑞幸事件，將所學(xué)理論與熱點(diǎn)事件相結(jié)合，提高了同學(xué)們對(duì)學(xué)術(shù)研究的興趣。