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【MPAcc中國網(wǎng)訊】

講座主題

EVA業(yè)績考核與公司投資決策

主講嘉賓

靳慶魯教授 上海財經(jīng)大學(xué)

講座時間

2019年11月20日（星期三）16:00-17:30

講座地點

中山大學(xué)南校區(qū)管理學(xué)院M101

嘉賓簡介

靳慶魯，現(xiàn)任上海財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師；擔(dān)任會計學(xué)院院長、上海市政協(xié)委員。全國首批黃大年式教師團隊負責(zé)人、教育部長江學(xué)者特聘教授、國家杰出青年科學(xué)基金獲得者、國家萬人計劃哲學(xué)社科領(lǐng)軍人才；入選上海市曙光學(xué)者、上海市領(lǐng)軍人才、教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才、國家百千萬人才工程、中宣部文化名家暨“四個一批”人才工程；被授予國家有突出貢獻中青年專家、享受國務(wù)院政府特殊津貼。

他的研究成果入選國家自然科學(xué)基金委年度報告，榮獲Chicago Quantitative Alliance (CQAsia) Academic Competition一等獎、上海市育才獎、寶鋼優(yōu)秀教師獎、上海哲學(xué)社會科學(xué)優(yōu)秀成果二等獎、上海財經(jīng)大學(xué)學(xué)術(shù)獎、上海財經(jīng)大學(xué)教書育人標(biāo)兵、上海財經(jīng)大學(xué)師德標(biāo)兵等獎項。

報告文章摘要

借助國資委在央企強制性全面推行EVA業(yè)績考核所提供的準(zhǔn)自然實驗情境，在按照凈資產(chǎn)收益率是否低于指定資本成本率劃分處理組和控制組公司的基礎(chǔ)上，本文考察EVA業(yè)績考核對公司投資活動的影響。雙重差分的結(jié)果表明相比控制組公司，處理組公司的投資活動在EVA業(yè)績考核實施之后顯著降低。在驗證基本邏輯時，本文首先以由上至下的股權(quán)控制程度和由下至上的利潤貢獻程度為分析視角進行檢驗，結(jié)果顯示，EVA業(yè)績考核對投資活動的處理效應(yīng)在最終控制人持股較高、對集團利潤貢獻較大的公司組中顯著更強；

其次，本文以業(yè)績考核方案為切入點，發(fā)現(xiàn)當(dāng)公司追逐EVA業(yè)績動機較強時，其投資減少顯著更多。進一步檢驗表明，基本結(jié)果在控制鏈層級較長、超額管理費用較高及管理層執(zhí)行動機較強的公司組中更加明顯，這為EVA業(yè)績考核影響投資決策的作用機理——緩解股東-管理層代理沖突，提供了支持的證據(jù)。最后，相比控制組，處理組公司的價值在EVA業(yè)績考核之后得以提升。本文結(jié)果對于理解EVA業(yè)績考核影響實體投資的內(nèi)在邏輯及其實施效果截面差異的影響因素具有重要參考意義。