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【MBAChina網(wǎng)訊】2018年4月30日，康美藥業(yè)發(fā)布了其2018年年度報(bào)告，與18年年報(bào)一起發(fā)布的還有《關(guān)于前期會計(jì)差錯(cuò)更正的公告》。會計(jì)差錯(cuò)更正公告顯示，康美藥業(yè)對2017年度合并財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了追溯調(diào)整，調(diào)整科目涉及資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表，共計(jì)22個(gè)報(bào)表項(xiàng)目，最令人咋舌的是，康美藥業(yè)2017年貨幣資金余額調(diào)減金額高達(dá)近300億元。第二天開盤，康美藥業(yè)隨即跌停。

“美好”的康美

康美藥業(yè)股份有限公司，由馬興田于1997年創(chuàng)辦于廣東省普寧市，當(dāng)時(shí)是“廣東康美藥業(yè)有限公司”?？得浪帢I(yè)以中藥飲片、化學(xué)原料藥及制劑生產(chǎn)為主導(dǎo)，集藥品生產(chǎn)、研發(fā)及藥品、醫(yī)療器械營銷于一體的現(xiàn)代化大型醫(yī)藥企業(yè)、國家級重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。2001年3月康美藥業(yè)A股股票在上海證券交易所掛牌上市。在發(fā)展了20多年后，康美藥業(yè)已經(jīng)成為了中藥飲片行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模最大、品種最多的企業(yè)，主要產(chǎn)品有康美利樂、康美諾沙、康美絡(luò)欣平、康美培寧等。

自2001年上市之后，康美藥業(yè)就開始了其快速發(fā)展的勢頭，在十幾年間常年保持20%以上的利潤以及業(yè)績增速。經(jīng)過多年的增長之后，康美藥業(yè)已經(jīng)成為了一家市值千億以上的中藥企業(yè)，被資本市場一致認(rèn)為是優(yōu)質(zhì)的“白馬”股。

優(yōu)良業(yè)績的背后

常年的優(yōu)良業(yè)績是資本市場給其高估值的基礎(chǔ)，但是這一情況從2018年開始有了變化。

2018年12月28日，康美藥業(yè)收到證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》，被指涉嫌信息披露違法違規(guī)。此后康美藥業(yè)一直處于風(fēng)口浪尖。證監(jiān)會的調(diào)查使得康美藥業(yè)不斷暴露出了新的問題。2018年5月27日發(fā)行的“18康美SCP003”超短期融資券需要在2019年2月12日兌付，而其賬戶上并沒有這么多流動資金。于是，康美只能求救于地方政府。希望廣東各地醫(yī)院能夠緊急償還康美藥業(yè)的應(yīng)收賬款。以往要拖上半年的醫(yī)院賬款因此及時(shí)交齊，康美也避免了債務(wù)違約。

兩個(gè)月后的4月30日，康美藥業(yè)發(fā)布2018年年報(bào)以及業(yè)績修正公告，其中的會計(jì)差錯(cuò)更正公告稱， 2018年之前康美藥業(yè)營業(yè)收入，營業(yè)成本，費(fèi)用及款項(xiàng)收付方面存在賬實(shí)不符的情況，并調(diào)整了2017年年報(bào)數(shù)據(jù)。2017年年報(bào)中，康美藥業(yè)對資產(chǎn)負(fù)債表的應(yīng)收賬款、存貨、在建工程、貨幣資金均有調(diào)整。其中，應(yīng)收賬款少計(jì)6.4億元，存貨少計(jì)195.63億元，康美藥業(yè)截至2017年末的存貨金額從調(diào)整前的157億元，調(diào)整至352.46億元?？得浪帢I(yè)稱，因核算賬戶資金時(shí)存在錯(cuò)誤，貨幣資金多計(jì)金額299.44億元，康美藥業(yè)期末的貨幣資金從調(diào)整前的341.5億元，減少至42億元。

在所有的調(diào)整中最讓人咋舌的是，2017年度康美藥業(yè)調(diào)整前的貨幣資金合計(jì)為341.51億元，其中224.45萬元為庫存現(xiàn)金、340.44億元為銀行存款、1.04億元為其他貨幣資金。這也意味著，上述“蒸發(fā)”的近300億貨幣資金都是銀行存款。

同樣，在利潤上2017年康美藥業(yè)營業(yè)收入多計(jì)88.98億元；營業(yè)成本多計(jì)76.62億元；銷售費(fèi)用少計(jì)4.9億元；財(cái)務(wù)費(fèi)用少計(jì)2.28億元。

在經(jīng)過調(diào)整后的報(bào)表顯示，康美藥業(yè)2017年和2018年經(jīng)調(diào)整后的凈利潤分別為21.50億元和11.35億元，同比下滑35.64%和47.2%。并且調(diào)整后的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為-48.40億元和-31.92億元，現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)為大額負(fù)值，償債能力急速下降。

思考

不管是會計(jì)差錯(cuò)亦或是會計(jì)舞弊，你覺得康美藥業(yè)這樣做的目的可能有哪些？像康美藥業(yè)、“扇貝說跑就跑”的獐子島這樣的公司在資本市場不少見，如何減少不實(shí)披露，保護(hù)投資者利益？

（案例研究院）