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2022年7月7日下午3點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)系諸波老師和金融與財(cái)務(wù)學(xué)系戶晗蕾老師在九里校區(qū)0218室分別開展了題為“Carbon risk and maturity mismatches: Evidence from China”、“Optimal asset allocation, consumption and retirement time under prospect theory”的學(xué)術(shù)研討會(huì)。會(huì)議由金融與財(cái)務(wù)學(xué)系副系主任郭姝辛老師主持，經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院部分教師及研究生參加了本次學(xué)術(shù)交流活動(dòng)。

首先，諸波老師向大家介紹了碳風(fēng)險(xiǎn)與公司金融的聯(lián)系，并且對(duì)相關(guān)領(lǐng)域的已有研究進(jìn)行了梳理。在需求端方面，企業(yè)的工業(yè)化、碳排放成本與綠色轉(zhuǎn)型都要求更多的長期投資；另一方面供給端，出于逆向選擇與對(duì)道德風(fēng)險(xiǎn)的防范，企業(yè)獲得的更多是短期借款。

基于以上出發(fā)點(diǎn)，引出了文章所討論的重點(diǎn)問題“碳風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)短債長投產(chǎn)生何種影響？”諸老師詳細(xì)的為大家講解了模型的建立過程與實(shí)證方法，主要通過總資產(chǎn)的缺口規(guī)模來衡量錯(cuò)期匹配的程度；用碳排放量除以銷售收入來代表碳強(qiáng)度，進(jìn)而衡量碳風(fēng)險(xiǎn)，解決研究問題。

最后得出結(jié)論：碳風(fēng)險(xiǎn)與短債長投現(xiàn)象存在正相關(guān)關(guān)系，尤其是對(duì)治理能力較差的企業(yè)。并且碳風(fēng)險(xiǎn)增加導(dǎo)致的短債長投現(xiàn)象會(huì)對(duì)企業(yè)績效產(chǎn)生負(fù)面影響。

在分享結(jié)束后，與會(huì)的老師們對(duì)碳風(fēng)險(xiǎn)定義、如何解釋、有無更好研究方法各抒己見，進(jìn)行了精彩紛呈的討論，極具啟發(fā)性和指導(dǎo)意義。

接下來戶晗蕾從中國國情及現(xiàn)實(shí)出發(fā)，介紹了“Optimal asset allocation, consumption and retirement time under prospect theory”研究的背景?；诖H轉(zhuǎn)移的養(yǎng)老金制度可能在涵蓋未來退休人員方面存在嚴(yán)重問題，如何在生命周期內(nèi)安排消費(fèi)，進(jìn)行最優(yōu)的資產(chǎn)配置并積累足夠的財(cái)富，在退休之后實(shí)現(xiàn)“靠自己養(yǎng)老”，成為當(dāng)代中青年亟需考慮并解決的問題。

由現(xiàn)實(shí)背景發(fā)掘出問題之后，戶老師據(jù)此引出了該論文的題目，即前景理論下的最優(yōu)資產(chǎn)配置、消費(fèi)和退休時(shí)間。

戶老師為大家呈現(xiàn)了該項(xiàng)研究的數(shù)學(xué)建模及求解過程。具體而言，優(yōu)化問題被表述為在有限時(shí)間范圍內(nèi)相互關(guān)聯(lián)的最優(yōu)停止和隨機(jī)控制問題（Stopping-Control Problem）。通過考慮由最優(yōu)停止問題的對(duì)偶函數(shù)引起的變分不等式來解析求解該問題，并基于鞅和對(duì)偶方法獲得最優(yōu)退休時(shí)間和消費(fèi)策略。在數(shù)值應(yīng)用中，分析財(cái)富如何決定退休決策和最優(yōu)策略，以及投資消費(fèi)如何在退休邊界發(fā)生變化，對(duì)研究問題進(jìn)行解決。

分享結(jié)束之后，與會(huì)的老師們結(jié)合中國國情就研究思路進(jìn)行了進(jìn)一步的討論交流，對(duì)數(shù)學(xué)模型和實(shí)證研究各自的特點(diǎn)及如何結(jié)合進(jìn)行相互探討，相關(guān)討論精彩紛呈，增進(jìn)學(xué)術(shù)交流，碰撞思維火花。

（編輯：學(xué)院綜合事務(wù)辦公室）