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（管理學院新聞信息中心實習記者習磊/文）近日，管理學院會計系組織舉辦的“財務與會計”系列學術講座正在火熱進行中。11月25日下午，在管理學院130教室，清華大學會計系主任、中國會計學會理事陳曉教授就國內(nèi)證券分析的信息優(yōu)勢與管院師生進行了探討交流。該講座由會計系主任張兆國教授主持?！氨镜刈C券分析師比海外分析師更具有預測優(yōu)勢？”講座伊始，陳曉教授就這一問題提出了自己的看法：“在會計準則改革前，本地分析師準確度高于海外分析師，會計準則改革后，仍有優(yōu)勢，但優(yōu)勢有所下降?！标悤灾赋觯瑖鈱W者通過大量的數(shù)據(jù)分析得出結(jié)論，但并未指出產(chǎn)生這種變化的原因。那么，本地證券分析師的優(yōu)勢來源在哪里？陳曉通過理論分析與模型設計，在描述性統(tǒng)計的基礎上向大家揭示了謎底，由于本地分析師存在地理鄰近性的優(yōu)勢，獲取信息的成本較低，因而在數(shù)據(jù)采集，評估市場等分析行為上具有更大的發(fā)揮空間。此外，對于海外分析師來說，由于會計準則差異帶來的信息不確定性加大，一定程度上削弱了其分析結(jié)果的可操作性和實用性，因而民營企業(yè)和私有企業(yè)更愿意購買本地分析師的報告來決定投資行為。同時，陳曉提到會計準則改革后，本地分析師的預測優(yōu)勢有所下降。這是因為新的會計準則是為了順應國際化發(fā)展的需要而實行的，海外分析師對于新準則有著更好的把握和理解，基本上能夠做到本土化。而本地分析師卻需要一個緩慢的過程來把握新準則的分析模式和提高對市場的敏感性。這個階段是不可避免的，也是我國分析師在國際化的浪潮中提升自身實力的必由之路。隨后陳曉總結(jié)道，本地分析師的預測優(yōu)勢既由地理鄰近性決定，又由會計準則差異決定。這一發(fā)現(xiàn)補充了現(xiàn)有相關研究的成果，它的現(xiàn)實意義在于有助于本地分析師充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，提高分析效率，同時方便我國公司在海外上市。進入提問環(huán)節(jié)，現(xiàn)場氣氛頗為活躍。一位同學問道：“現(xiàn)在有很多的內(nèi)幕交易被查出，在這種內(nèi)幕交易中，證券分析師對于券商和基金有何意義和作用？”陳曉指出，內(nèi)幕交易與證券分析不屬于同一個范疇，有些基金經(jīng)理利用職務之便，通過不正當?shù)那蕾I賣股票，謀一己之私利。在這個過程中，基金經(jīng)理不會太在意證券分析師的意見。然而，證券分析師可能也會有自己的“內(nèi)幕交易”，尤其是他的研究報告對股市有較大影響的時候，投機操縱的投資行為更容易發(fā)生。被問及研究的局限性時，陳曉說道：“控制變量的幅度，文化差異等因素對研究結(jié)果均存在影響。”會計系的劉煒老師同時也說出了自己的困惑，在進行研究的過程中，常常會想出很多變量，往往不知道該如何取舍，會不會因拋棄某些變量而使得結(jié)論嚴重偏離實際狀態(tài)。陳曉強調(diào)，選取變量要有理論依據(jù)，研究者可以做一個修理工，而不必設計一輛新車，在已有的相關研究成果上發(fā)現(xiàn)問題，找出新的變量和視角，能夠提升結(jié)論的可信度。報告結(jié)束后，張兆國教授做了總結(jié)發(fā)言，指出本次講座為如何解讀并有效利用會計信息提供了新的視角，并倡導在場師生學習借鑒陳教授獨特的研究模式和方法。隨后，講座在師生們熱烈的掌聲中圓滿結(jié)束。資料鏈接：陳曉，清華大學會計系主任，中國會計學會理事、中國稅務學會理事，《中國會計評論》副主編、《中國金融研究》學術委員、《中國會計與財務研究》編委；研究領域為會計與資本市場、稅務與企業(yè)戰(zhàn)略、公司治理、財務報告分析與企業(yè)價值評估、管理會計與管理控制等，學術論文主要發(fā)表在JournalofAccountingandPublicPolicy等國際期刊和《經(jīng)濟研究》等國內(nèi)期刊。