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君聯(lián)資本董事總經(jīng)理葛新宇，是中歐創(chuàng)投營二期校友，也是中歐DBA（工商管理博士）首期學員。

葛新宇2011年加入君聯(lián)資本，在新能源初顯鋒芒，大多數(shù)人還在舉棋不定時，他代表君聯(lián)資本果斷出手，在A輪即投資寧德時代，今天回頭看，這不啻為一個投資奇跡。

不光是寧德時代，他在碳中和賽道上也做了非常深的布局，包括如今已經(jīng)千億估值的璞泰來、先導智能、中偉股份等。此外他現(xiàn)在還布局了產(chǎn)業(yè)原生方面賽道，主導投資了新消費品牌亞朵酒店。

在一級市場投出一個成功案例很可能是運氣，但是投出一系列千億級市值的公司來，這就不光是運氣了，這需要非常精準、前瞻的判斷力。相信他的思考，會讓我們對“時代動力”與“明天思維”有更深入的理解。

龔焱

中歐國際工商學院創(chuàng)業(yè)管理實踐教授

中歐創(chuàng)業(yè)營課程主任

正如教授介紹，很多人會好奇：“你是怎么發(fā)現(xiàn)并投資了寧德時代、璞泰來、先導、中偉、亞朵這樣的項目的？”其實這背后有兩大主線。

一是“科技創(chuàng)新”。寧德時代、璞泰來都是深耕新能源領域的，我是華為出身，理工技術背景，所以高度關注科技創(chuàng)新領域。

二是“科技賦能產(chǎn)業(yè)升級”。我還投過一些相對傳統(tǒng)的項目，比如密爾克衛(wèi)、亞朵等，這背后的邏輯就是“科技賦能中國產(chǎn)業(yè)的升級”。這兩點是我個人的投資標簽，也是我今天想要分享的重點。科技大爆發(fā)時代來臨，未來一百年，也就是我們和我們子孫這兩三代，我們要經(jīng)歷的技術變革將相當于以往兩萬年，技術變革正在以超大加速度進行著。這里面有兩層意思：

一是，科技垂直領域的創(chuàng)新以指數(shù)級高速增長，包括信息技術、通信、IT、新能源、生命生物技術等，這些在前面三五年已經(jīng)被部分驗證了。

二是，細分領域的創(chuàng)新還會互相耦合，形成合力，比如信息技術跟能源技術結合，信息技術跟生物技術結合，一旦耦合成功，技術的創(chuàng)新就像暴風雨一樣呼嘯而來，科技的潮流擋都擋不住。

在科技大爆發(fā)的時代里，我認為有三大技術最值得關注。

01

廣義信息技術

廣義的信息技術包括算力、算法、通信、半導體，以及最近比較熱的空間互聯(lián)網(wǎng)，我們一一拆解。

?算力指數(shù)級的代際提升，信息技術領域不斷變革

人類計算速度的提升直接推動信息技術的變革。從最早的PC時代到互聯(lián)網(wǎng)時代，再到移動互聯(lián)網(wǎng)時代，現(xiàn)在已經(jīng)是人工智能時代，再往后是終極的智慧時代。

來源于校友PPT

可以看到，人類近三十年計算能力的變化直接推動代際變革，從原來的PC電腦到最近的邊緣計算、分布式計算、云計算，從CPU（中央處理器）到GPU（圖形處理器），這些都是不得了的跨越。

信息技術最核心的是算力，一旦算力提升，在此基礎上，相關的信息技術領域和應用領域也都在不斷變化。

?芯片技術代表了人類工業(yè)最高水平

算力不是憑空而來，芯片技術的持續(xù)突破真正意義上支撐住了人類的算力的持續(xù)升級。

摩爾定律大家都知道，芯片上所集成的電路的數(shù)目，每隔18個月就翻一番。有意思的是，最近有研究把摩爾定律跟全球人均GDP的成長速度做了對比，發(fā)現(xiàn)兩者之間存在正相關關系。

來源于校友PPT

摩爾定律是一個科學定律，人均GDP增長是一個社會經(jīng)濟問題，神奇的是兩者竟然可以相輔相成。說明了無論是人類經(jīng)濟收入也好，還是生活質量也好，都跟隨著摩爾定律而持續(xù)發(fā)展著。

很多觀點預測，1納米將是芯片的最后制程節(jié)點。以后會不會再有新的技術出現(xiàn)？最近，我們把精力放在了硅光、量子上，在我看來，這也是我們中國人最有機會的地方。

科學儀器是衡量一個國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要指標，包括色譜儀、質譜議、光譜議等，然而這些儀器99%都是產(chǎn)自國外，為什么？因為國外已經(jīng)研究了幾百年，核心部件和齊全門類構建了很高的壁壘，中國人再去研究（單模塊實現(xiàn)）便很困難，也就意味著中國在某些產(chǎn)業(yè)的自我發(fā)展軌跡上是很難簡單及時趕上的。但從我的投資實踐來看，在人類創(chuàng)新領域比如量子測量上，中國有了“換道超車”機會。

之前，像芯片、光刻機這種最核心的技術被人“卡脖子”，我們做不了，但是未來，如果摩爾定律真的被其他材料、其他技術替代了，中國人“彎道超車”甚至“換道超車”的機會就來了。

?空間技術將是下一個科技基礎設施

談了很多地球的事情，我們再往外面看。地球上有技術變革的驅動力，天上也有，我們認為，空間技術將會引領下一個科技發(fā)展史。近五到十年，空間技術里的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，也叫作空地互聯(lián)技術，會是最核心的技術。坦率地說，未來三五年可能大部分人都不會接觸到這個行業(yè)，但可以觀察到，如果有哪些東西去牽引一下、驅動一下，巨大的變革就會產(chǎn)生。

我們在這個領域也做了些布局，比如投資了銀河航天，這是君聯(lián)在這個領域埋下的最大一粒種子。其創(chuàng)始人把獵豹送上市后又重新創(chuàng)業(yè)，一個典型的互聯(lián)網(wǎng)人，把航天科技領域的人組織起來，這跟馬斯克的做法一樣。做space X的不是原來跟他做特斯拉的那些人，反而大部分都是從NASA過來的。為什么NASA沒有做成，馬斯克可以？還是不同的組織形態(tài)和牽引能力。

未來空間技術會是下一個科技基礎設施，我們在等牽引力、引爆點的出現(xiàn)。今天再談空間技術，不是簡單的象牙塔里的頂端技術，這里面蘊含著變革的力量，甚至可能對地球上的各大領域也產(chǎn)生重大影響。

?通用人工智能與腦科學融合，實現(xiàn)人機對話

通用人工智能跟腦科學的融合可以實現(xiàn)人機對話，這在未來有非常廣的運用場景。

機器學習在2020年是一個分水嶺，之前主要是文字識別、圖像識別、語音識別，分水嶺出現(xiàn)的一個標志性事件就是推理芯片的問世。

當然，它的發(fā)展還需要十年或者更長的時間，在這過程中，認知不斷成熟，機器人就可以真正和類腦技術去比較。當人類進入到算力特別高的狀態(tài)時，人腦也可以進行深一步的開發(fā)，可能在很長一段時間內(nèi)，算力、AI將跟人腦融合在一起發(fā)展，其產(chǎn)生的科創(chuàng)商業(yè)模式是無法想象的。

比如現(xiàn)在在亞朵酒店，送毛巾和牙刷都會用機器人，這在原來是很難想象的，還有無人酒店的出現(xiàn)，機器人把前臺無人化了，AI協(xié)助checkin，憑借手機藍牙就能解鎖房間門。我認為，未來簡單的服務業(yè)和事務性的工作，都會被機器人AI替代，這是信息技術發(fā)展的一個大的前景。

02

能源變革

能源技術是我們每天都能接觸到，卻不見得去深入思考的技術。

提到能源，大家的直觀感受就是，能源是必不可少的，沒有能源，沒有熱，沒有動力，就沒有整個社會進步的驅動力。

很有意思的是，人類歷史上每一次的技術變革，必然帶來能源變革。

第一次工業(yè)革命帶來第一次能源革命，能源以煤炭為主；

第二次工業(yè)革命帶來第二次能源革命，能源以石油天然氣為主；

第三次工業(yè)革命帶來第三次能源革命，能源以可再生能源為主。

來源于校友PPT

這個趨勢的變化在中國和美國都是一樣和同步的。早期，美國民眾都是使用燃油的設備，最近陸續(xù)換成電動的，甚至連割草設備也逐漸變成了電動的無人割草機（機器人）。當然中美之間能源結構還是有很大的差別，通過對比可以清晰地看到，美國現(xiàn)在很少用煤了，而中國煤炭占比依舊非常大。

人類的工業(yè)變革必然伴隨著能源變革，未來可再生能源比重會越來越大，以美國為代表的發(fā)達國家就是這樣，中國在這方面也一定會趕超上去，但是僅從這兩個圖表的比較來看，中國的壓力會更大些。

來源于校友PPT

美國的能源成分中，煤炭的占比非常少，其碳達峰、碳中和的壓力不大，而中國在如此高位的GDP增長過程中，碳中和的斜率還要降下來，既要發(fā)展又要清潔，這是一個非常大的難題，也是個更差異化的大機會。

?新能源是可以被全球廣泛接受的工業(yè)語言

我曾經(jīng)專門做過碳中和的研究報告，中華民族到今天一百多年的工業(yè)史上，真正能讓西方社會接受并認可的“工業(yè)語言”，甚至大為稱贊的就是“新能源”。在通信、芯片、醫(yī)藥，實際上中國很難真正超過美國，很多核心技術美國一旦封鎖起來，確實會被“卡脖子”。然而在新能源行業(yè)，全球實現(xiàn)碳中和都離不開中國，中國在新能源領域的綜合水平已經(jīng)不輸任何國家，動力電池、氫燃料電池以及光伏、風能等都是如此。

我們認為，現(xiàn)在中國要大力發(fā)展新能源是對的，這可能是中華民族唯一不受政治、信仰和意識形態(tài)影響的，可以被全世界人民接受的工業(yè)語言，這確實值得上升到國家戰(zhàn)略高度。

?新能源是國家戰(zhàn)略高度的一盤大棋

新能源是一個國家的核心要素，古代打仗往往都是為了爭搶能源，有好的武器就是有強大的能量能源，能量能源在國家、區(qū)域、家族之間都是最重要的。對于大國來說，能源這個事情怎么做都不為過。

回到最開頭的問題，很多人好奇我是怎么在早期就看中寧德時代的，邏輯很簡單，新能源代表國家能源戰(zhàn)略。

寧德時代在十年前做手機和筆記本的電池供應商，又是汽車的電池供應商，我們看到這些就很興奮了，說明這家企業(yè)橫跨手機和汽車兩大終端，做的又是清潔的新能源，所以潛力無限。

到現(xiàn)在我們依舊認為，目前在中國，可再生能源依舊是創(chuàng)業(yè)和投資需要多留心的領域，這里面一定會有技術的推陳出新，也一定會有技術革新帶來的產(chǎn)業(yè)升級。

03

合成生物技術

之前我們認為關注碳中和和新能源就夠了，現(xiàn)在意識到，合成生物技術也是一個不得不注重的領域。

所謂“合成”就是多個技術耦合在一起，這里面不單單是生物學，還包括信息技術、算力、半導體、大數(shù)據(jù)、知識圖譜等，這些前沿技術跟生命、生物合在一起會引爆意想不到的技術熱點。

合成生物技術是碳中和下面非常重要的點，跟中國材料技術的進步相關。今天我們很欣喜地發(fā)現(xiàn)，材料領域跟算力、算法、知識圖譜結合起來，將發(fā)生革命性的變化。今天的算法使得材料發(fā)現(xiàn)有了更多的可能性，出現(xiàn)的新物種可能是歷史上和自然界根本就無法預料的，這些新物種出來后又會產(chǎn)生連鎖反應。

這個過程中很重要的一點就是碳中和，以前要合成一個材料，植物肉、化纖、呢絨等，都需要碳，這些都是碳反應的結果，然而今天很多材料是無碳反應就能做出來的，這是不得了的進步，很多傳統(tǒng)能源不被需要了。

一旦中國能把這些新物種利用好，未來電甚至會用不完。以前要合成煤化工，現(xiàn)在可能培養(yǎng)一個菌，培養(yǎng)一個酶，菌和酶的生物合成反應就能把新材料新能源做出來了。所以說，合成生物學在中國材料領域中一定會是最耀眼的領域。

本文根據(jù)中歐創(chuàng)業(yè)營十期深圳模塊課程內(nèi)容整理而成。文中創(chuàng)意圖片已獲海洛圖庫授權，如需轉載使用，請聯(lián)系其授權。

來源| 中歐創(chuàng)業(yè)營

整理 |孔靈

編輯 |茅銘、江雁南

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