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投融資的過程就好像是一場相親。無論投資方還是融資方，都對公司會計信息有著巨大需求。投資方把會計利潤作為“選美”的一個重要指標(biāo)，融資方則將會計利潤當(dāng)作“招蜂引蝶”的手段。由于會計信息充滿了估計和判斷因素，也就存在了諸多灰色地帶，這對會計的職業(yè)判斷帶來很大的考驗。中歐國際工商學(xué)院榮譽退休教授陳杰平強調(diào)，會計的職業(yè)判斷是一門藝術(shù)，而不應(yīng)成為企業(yè)吸引融資的騙術(shù)。

恩怨不解的投融資

投資方與融資方有許多恩恩怨怨。投資好像是去相親，有錢難免任性，對投資項目百般挑剔：查出身、看長相、比能力、問打算，里里外外查個遍，也常?？床簧稀?/span>

融資方對資金的渴望如同盼星星盼月亮，好不容易盼來一個投資方，結(jié)果卻很可能落個“竹籃打水一場空”。

雙方一旦“聯(lián)姻”之后，融資方是“一入侯門深似?！保瑥拇耸ソ?jīng)營管理的決策自主權(quán)；還是“鯉魚跳龍門”“烏鴉變鳳凰”，從此飛黃騰達(dá)，我們不得而知。

很多時候，投融資方還會基于會計數(shù)據(jù)簽訂業(yè)績對賭，如同一份“婚前協(xié)議”，融資方一定要達(dá)到投資方的要求，否則就要做出重大賠償。

正因如此，投融資雙方都對會計信息有著巨大的需求。投資方把會計利潤作為一個重要衡量指標(biāo)，融資方則期望通過會計利潤吸引投資方的關(guān)注。

充滿估計和判斷的財會信息

會計利潤指企業(yè)所有者在支付除資本以外的所有要素報酬之后剩下的利潤，是企業(yè)估值的最重要的指標(biāo)之一。

經(jīng)濟理論表明，企業(yè)價值是該企業(yè)預(yù)期未來的回報現(xiàn)值，體現(xiàn)了企業(yè)資金的時間價值、風(fēng)險以及持續(xù)發(fā)展能力。由于預(yù)期未來的回報現(xiàn)在是看不到的，一般可以用會計利潤來預(yù)測一家企業(yè)預(yù)期未來的回報，并以一定的折現(xiàn)率折為現(xiàn)值。

此外，會計利潤是基于權(quán)責(zé)發(fā)生制的一個數(shù)字。和收付實現(xiàn)制不同，權(quán)責(zé)發(fā)生制在會計利潤里，既包括銷售中收到現(xiàn)金的銷售收入，也包括沒有收到現(xiàn)金的銷售收入，即客戶以應(yīng)付賬款來支付的銷售收入。

由于采用了權(quán)責(zé)發(fā)生制，會計信息充滿了估計和判斷。例如，固定資產(chǎn)的折舊，是通過20年還是25年折舊一個固定資產(chǎn)，這對當(dāng)期會計利潤的影響是不一樣的。如果用20年折舊的話，當(dāng)期會計利潤包括了這個固定資產(chǎn)約5%的成本；如果用25年來折舊，就只包括了4%的成本。到底應(yīng)該用20年還是25年，就要由會計師來做職業(yè)判斷。

因為財務(wù)會計充滿了估計和判斷，獨立審計就成為一個重要的質(zhì)量保證手段。所以審計師出具的標(biāo)準(zhǔn)無保留的審計意見，就相當(dāng)于到醫(yī)院去體檢，即便各項指標(biāo)都正常，也并不能保證所有指標(biāo)都是絕對準(zhǔn)確的。無保留審計意見的財務(wù)報表，在重大方面都是按照企業(yè)會計準(zhǔn)則規(guī)定去編制的，但并非所有方面。實際上，在財務(wù)會計領(lǐng)域我們一般不用“準(zhǔn)確性”來衡量公司的財務(wù)指標(biāo)，而用“可靠性”來計量。

財會領(lǐng)域的N個灰色地帶

由于會計信息充滿了估計和判斷因素，也就存在了諸多的灰色地帶。比如收入確認(rèn)、跨期轉(zhuǎn)移費用、折舊攤銷、資產(chǎn)減值、或有事項等。

灰色地帶一

收入確認(rèn)

收入是指企業(yè)在日?；顒又行纬傻模瑫?dǎo)致所有者權(quán)益增加，與所有者投入資本無關(guān)的經(jīng)濟利益總流入。

?銷售收入的確認(rèn)

案例1

票務(wù)代理與全額確認(rèn)

在攜程網(wǎng)買飛機票，你支付了1000元錢，但攜程并不能確認(rèn)1000元的銷售收入，只能確認(rèn)它的代理費用。

而途牛不同，通過途牛網(wǎng)買票，是用全額確認(rèn)的方法。你付給它1000元錢，它就能確認(rèn)1000元的銷售收入。因為途牛從航空公司把機票買斷，然后再轉(zhuǎn)賣給你。因此，途牛要承受由于機票不能銷售出去所帶來的損失。

案例2

會員費的計算

樂視曾在銷售超級電視時綁定了24個月共計980元的樂視網(wǎng)會員費，用戶可以在24個月內(nèi)免費觀看樂視網(wǎng)的電視節(jié)目。一般情況下，會員費將會在24個月中逐漸確認(rèn)為樂視的銷售收入。

但在樂視2014年的財務(wù)報告中，將當(dāng)年銷售的150萬臺超級電視所綁定的將近15億元的會員費用全部確認(rèn)為當(dāng)期營收，這樣就夸大了它的銷售收入。

案例3

經(jīng)銷商壓貨或渠道填塞

到了年底，廠家業(yè)務(wù)員有業(yè)績壓力，平常一個月你只買10箱貨，現(xiàn)在他跟你說“咱們都是老朋友了，這個月幫幫忙，買20箱吧”，但你知道肯定是賣不出去20箱的。為了讓你買他的貨，業(yè)務(wù)員可能會說，“如果賣不出去的話，將來可以退給我”。這種情況下，由于與商品相關(guān)的風(fēng)險并沒有轉(zhuǎn)移給經(jīng)銷商，商品所有權(quán)實質(zhì)上還在廠家，就不能作為廠家的銷售收入確認(rèn)。

?合并報表出業(yè)績

很多企業(yè)都愿意合并報表，這樣母公司和子公司的銷售收入相加，如果稅率相等的話，它們的利潤也要相加。但是需要分別列報為“歸屬于母公司所有者的凈利潤”和“少數(shù)股東損益”。通過合并報表，很快可以把一個集團公司的銷售收入做大。

案例

我們來看一個案例。中國的汽車合資公司，一般都是中方和外方各占50%的股權(quán)。這種情況下，如果無特殊約定，中外雙方都不擁有該合資公司的控制權(quán)。沒有實際的控制權(quán)，就不能合并財務(wù)報表。

有一家位列世界500強的汽車行業(yè)上市企業(yè)，通過購買外方1%公司股權(quán)的方式，持有了企業(yè)51%股權(quán)，從而達(dá)到合并報表的目的。奇怪的是，合并報表不到兩年，又將這1%的股權(quán)賣給了外方。

其實，在購買外方1%合資公司股權(quán)的時候，中外雙方就已經(jīng)約定通過精誠合作，努力尋找在中國法律法規(guī)允許的情況下，幫助提升合資公司的銷售收入，以提高其在世界500強的排名。

我認(rèn)為，“世界500強”的中文定義其實是一種“誤讀”。其對應(yīng)的英文是“Global Five Hundred”，由參評公司的銷售金額的多少決定排名先后。銷售金額是對規(guī)模的評估方式，而非是對企業(yè)實力強弱的排名。如果銷售規(guī)模大就代表著公司實力強的話，我們就不會看到若干大規(guī)模企業(yè)由于經(jīng)營不善或其他原因慘遭市場淘汰。

美國安然公司就是一個典型的例子。安然公司曾經(jīng)是世界上最大的能源、商品和服務(wù)公司之一，它的銷售收入排名一度達(dá)到了全美第七，卻于2001年突然宣告破產(chǎn)，震驚世界。這怎么能說它是世界第七“強”呢？只能說第七“大”。

對于企業(yè)經(jīng)營者來說，不要片面追求銷售收入的規(guī)模，真的想把企業(yè)做強，就要依靠創(chuàng)新、技術(shù)以及市場份額積累而形成的“護城河”。

灰色地帶二

跨期轉(zhuǎn)移費用

案例

通過“計提存貨跌價準(zhǔn)備”實現(xiàn)扭虧為盈

（注：存貨跌價準(zhǔn)備是指在期末，如由于存貨遭受毀損、全部或部分陳舊過時或銷售價格低于成本等原因，使存貨成本不可以收回的部分，應(yīng)按單個存貨項目的成本高于其可變現(xiàn)凈值的差額提取，并計入存貨跌價損失。）

2008年爆發(fā)金融危機，很多公司都計提了大量的資產(chǎn)減值。某家造紙企業(yè)在2009年4月21日公布的2008年年報里計提了1.04億的存貨跌價準(zhǔn)備。神奇的是，該公司在4月26日公布的2009年一季度報中，把五天之前計提的1.04億的存貨跌價準(zhǔn)備，一分錢不差全部轉(zhuǎn)回來了。如果沒有這一筆存貨跌價損失轉(zhuǎn)回，2009年第一季度報虧損2100萬，而由于轉(zhuǎn)回來1.04億存貨跌價準(zhǔn)備，在一周之內(nèi)“翻手為云、覆手為雨”，神奇地實現(xiàn)了扭虧為盈。很明顯這是一個濫用會計準(zhǔn)則的例子。

灰色地帶三

折舊攤銷

我們平素應(yīng)遵循會計謹(jǐn)慎性原則：當(dāng)不確定性來臨的時候，寧愿少報收入，多報費用；寧愿少報資產(chǎn)，多報負(fù)債。

案例

調(diào)整折舊年限操縱會計利潤

一家鋼鐵企業(yè)在它會計利潤非常好的時候，縮短折舊年限，多計了當(dāng)期的折舊費用，理由是要采用會計的謹(jǐn)慎性原則。而在會計利潤不好的年份，又兩次延長折舊年限，理由是經(jīng)過技術(shù)改造和維修，延長了設(shè)備的使用壽命。

這并非個例，那一年有六家上市鋼鐵企業(yè)通過延長折舊年限增加了20億的賬面利潤，而這六家鋼鐵企業(yè)在上一年總共只有23億的利潤。也就是說，通過延長折舊年限，就把將近一年的會計利潤都做出來了。但是僅僅三年之后這六家企業(yè)就虧損了284億。

如上兩種通過延長折舊年限，或通過轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值損失實現(xiàn)的會計利潤存在重大問題。這種會計利潤就像蘭州拉面，越拉越長，越拉越薄，總有拉斷的時候。

會計的職業(yè)判斷是一門藝術(shù)，而不應(yīng)成為騙術(shù)。

灰色地帶四

資產(chǎn)減值

企業(yè)在經(jīng)營中都會產(chǎn)生應(yīng)收賬款和商品存貨。有多少將來可能收不回來的應(yīng)收賬款，需要在當(dāng)期利潤表里做減值處理。而預(yù)計未來可能會賣不出去的庫存商品，也應(yīng)該在當(dāng)期做成存貨跌價損失計入利潤表。

灰色地帶五

或有事項

舉個例子：一個物流企業(yè)車隊發(fā)生了交通事故，到了年底編制財務(wù)報表的時候，如果有尚未了結(jié)的官司，就要對將來會有多少因事故而產(chǎn)生的賠付費用支出進行預(yù)估判斷。

判斷會計利潤質(zhì)量，牢記“三C原則”

最后我們總結(jié)一下， 考慮到會計信息在投融資中的重大作用，權(quán)責(zé)發(fā)生制又是會計利潤的基礎(chǔ)，會計的職業(yè)判斷顯得尤為重要。會計的職業(yè)判斷是一門藝術(shù)，而不能成為企業(yè)吸引融資的騙術(shù)。

對于判斷會計利潤的質(zhì)量，請牢記如下三個要素：

第一，會計利潤是否來自主營業(yè)務(wù)（core business）；

第二，會計利潤是否可持續(xù)（continuous）；

第三，會計利潤是否有現(xiàn)金流量（cash flow）。

來源 | 筆記俠

編輯 | 梁賽楠

責(zé)任編輯| 雷娜

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