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農(nóng)歷新春一開(kāi)工，各地紛紛打響了奮進(jìn)催征、全力拼經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的發(fā)令槍。

深圳一家大型上市公司負(fù)責(zé)人告訴我，大年初七（1月27日）在廣州舉行的全省高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)，省委書(shū)記做報(bào)告時(shí)，會(huì)場(chǎng)里沒(méi)有人看手機(jī)，被很多話觸動(dòng)。如：廣東經(jīng)濟(jì)的“危”源自高質(zhì)量發(fā)展不足；躺平不可取、躺贏不可能、奮斗正當(dāng)時(shí)；如果廣東是慢步或者原地踏步，不敢迎難而上，不愿放開(kāi)手腳大干一場(chǎng)，我們心里應(yīng)當(dāng)感到不安。

同日，上海舉行了全市優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境建設(shè)大會(huì)。一家金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人說(shuō)，他印象最深的三句話是：把市場(chǎng)化作為鮮明主線，把法治化作為基礎(chǔ)保障，把國(guó)際化作為重要標(biāo)準(zhǔn)。

上海市委領(lǐng)導(dǎo)最近提出，出臺(tái)監(jiān)管政策，應(yīng)該聽(tīng)取企業(yè)意見(jiàn)，從企業(yè)角度評(píng)判監(jiān)管方案的可操作性和實(shí)效性；監(jiān)管應(yīng)以企業(yè)為本位而非部門(mén)為本位，不能跑偏?！皥?chǎng)景監(jiān)管，一定是圍繞著企業(yè)主體，不同部門(mén)一起監(jiān)管?！倍皇轻槍?duì)同一類企業(yè)，不同部門(mén)各自出監(jiān)管手冊(cè)，或者不同的“大蓋帽”一波一波到企業(yè)檢查。

我在浙江桐鄉(xiāng)聽(tīng)一位企業(yè)家講，1月27日下午他參加了全市三級(jí)干部大會(huì)暨經(jīng)濟(jì)穩(wěn)進(jìn)提質(zhì)“七大工程”動(dòng)員大會(huì)，作為十位“雙十佳”企業(yè)代表在主席臺(tái)前排就座，十人全是民企，而多位副市長(zhǎng)坐在他們后排。

同一天在不同地方開(kāi)的會(huì)，廣東體現(xiàn)的是市場(chǎng)主體的發(fā)展方向，上海體現(xiàn)的是市場(chǎng)主體的營(yíng)商環(huán)境，桐鄉(xiāng)體現(xiàn)的市場(chǎng)主體的主體地位。這種對(duì)市場(chǎng)主體的尊重、激發(fā)、鼓舞，“書(shū)記帶頭抓經(jīng)濟(jì)”的氛圍，正在全國(guó)蔓延。

近來(lái)我也做了一些調(diào)研和交流，和大家匯報(bào)一下。

復(fù)蘇面與積極面

當(dāng)下感受最直接、最明顯的是服務(wù)消費(fèi)的復(fù)蘇，如出行、餐飲、酒旅、觀影等等。很多朋友春節(jié)駕車出游，堵的時(shí)間之長(zhǎng)遠(yuǎn)超預(yù)想。不少服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)已恢復(fù)到2019年同期的七七八八。有的熱門(mén)旅游地如三亞，有朋友說(shuō)“有的酒店今年賺的錢(qián)已經(jīng)是過(guò)去三年賺的錢(qián)”。的確有“光風(fēng)轉(zhuǎn)蕙百余里，暖霧驅(qū)云撲天地”之感。

上海一家全國(guó)性物流公司負(fù)責(zé)人說(shuō)，最近他們倉(cāng)庫(kù)的出租率超過(guò)100%，裝不下了。疫情三年，主要客戶租用倉(cāng)庫(kù)的時(shí)間大致從3年下降到1.4年，而去年12月以來(lái)客戶又開(kāi)始談更長(zhǎng)的租期。產(chǎn)業(yè)信心在復(fù)蘇。長(zhǎng)三角、珠三角的冷鏈物流一直暢旺，但也有不少地方的需求一直上不來(lái)。不同地方的差異很大。

近日美國(guó)繼續(xù)加大對(duì)中國(guó)高科技領(lǐng)域的抑制。我從熟悉科創(chuàng)板的專業(yè)人士處得知，科創(chuàng)板開(kāi)板三年多來(lái)，已有500家科創(chuàng)企業(yè)上市，IPO融資額占同期境內(nèi)A股市場(chǎng)首發(fā)融資額的40%以上，約97%的企業(yè)在上市前獲得創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資，平均每家獲投約9.3億元。

科創(chuàng)板公司近三年研發(fā)支出年化增長(zhǎng)率達(dá)29%，年均研發(fā)投入強(qiáng)度約13%，平均每家公司擁有發(fā)明專利120項(xiàng)。超六成科創(chuàng)板公司的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)為科學(xué)家、工程師等科研人才或行業(yè)專家，近四成公司實(shí)控人兼任核心技術(shù)人員，實(shí)控人擁有博士學(xué)歷的公司超過(guò)120家。271家科創(chuàng)板公司上市后推出了357單股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，覆蓋員工超7萬(wàn)人。

“即使不談使命與責(zé)任，就是為了自己的財(cái)富，他們也會(huì)拼命干，科創(chuàng)板從機(jī)制上對(duì)奮斗做了‘鎖定’?？苿?chuàng)板有不少‘海歸’創(chuàng)業(yè)者，他們說(shuō)，越是封堵中國(guó)，他們?cè)揭逊獾牡胤經(jīng)_破，堵的地方捅開(kāi)。”

中國(guó)科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)建立了一個(gè)“產(chǎn)學(xué)研+募投管退”的閉環(huán)機(jī)制，正向循環(huán)，為參與和贏得全球科創(chuàng)競(jìng)爭(zhēng)打下了制度基礎(chǔ)。

為了解民企情況，我找了上海華與華營(yíng)銷咨詢公司創(chuàng)始人華杉，上市公司行動(dòng)教育創(chuàng)始人李踐，他們服務(wù)的都是民企，都在充分競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域。他們對(duì)民企競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展?jié)摿Χ汲謽?lè)觀態(tài)度。

華與華的客戶蜜雪冰城已經(jīng)開(kāi)了2.2萬(wàn)多家店，國(guó)外有1000多家，截至2022年3月末，在越南累計(jì)開(kāi)設(shè)249家門(mén)店（略微虧損），在印尼共有317家門(mén)店（已經(jīng)盈利）。蜜雪冰城最近在日本東京潮流商業(yè)街——表參道開(kāi)出了首店，早幾年則在韓國(guó)首爾開(kāi)店?，F(xiàn)在韓國(guó)的頭部珍珠奶茶品牌“貢茶”也是從中國(guó)出海的，在韓國(guó)已經(jīng)開(kāi)了700多家門(mén)店。

“美國(guó)的漢堡包可以走遍世界，中國(guó)味道為什么一定不行呢？也許只是需要時(shí)間?！比A杉說(shuō)。

李踐認(rèn)為，決定企業(yè)命運(yùn)的關(guān)鍵是人，而不是外部環(huán)境。“企業(yè)家從無(wú)到有的創(chuàng)造精神，中小企業(yè)生生不息的創(chuàng)業(yè)精神，自強(qiáng)不息的奮斗者精神，這才是中國(guó)經(jīng)濟(jì)真正不可抗拒的力量。就算環(huán)境好，如果不奮斗了，吃空花凈也是很快的事。過(guò)去很多行業(yè)門(mén)檻低，容易上手，一些投資有盲目性，現(xiàn)在吃了苦頭，但透過(guò)企業(yè)的此起彼伏、強(qiáng)弱轉(zhuǎn)化，背后那種源自民族文化的奮斗精神依然旺盛。”

待復(fù)蘇的與待解決的

服務(wù)消費(fèi)復(fù)蘇非常明顯，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)態(tài)勢(shì)也已明確。

不過(guò)我也了解到，有的地方政府原本希望一季度快速實(shí)現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅（如同比增長(zhǎng)5%以上），但到企業(yè)摸底后發(fā)現(xiàn)并不樂(lè)觀?！扒闆r可能是，一季度增長(zhǎng)仍受拖累，二季度環(huán)比明顯增長(zhǎng)。”

過(guò)去三年經(jīng)濟(jì)增速下了一個(gè)臺(tái)階，有些外傷容易治，有些產(chǎn)業(yè)則是內(nèi)傷，要慢慢療，沒(méi)有速效救心丸。最具連帶性的拖累因素還是房地產(chǎn)。

聽(tīng)一家鋼鐵企業(yè)總經(jīng)理說(shuō)，他們生產(chǎn)的不銹鋼，2022年1月每噸價(jià)格2萬(wàn)元，年底跌到1.6萬(wàn)元。整個(gè)行業(yè)都非常辛苦。像太鋼不銹（000825.SZ）去年一季度利潤(rùn)還有12.72億，三季度已經(jīng)虧損近10億，根據(jù)預(yù)告，其2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.3～1.65億元，同比下降97.39%～97.94%。鞍鋼股份（000898.SZ）預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.56億元，同比下滑97.76%。

鋼鐵業(yè)目前還是全行業(yè)虧損。為何如此慘淡？一個(gè)重要原因就是房地產(chǎn)不景氣導(dǎo)致需求低迷。從上市頭部鋼企的公告可知，公司都已采取了各類降本增效措施，但在行業(yè)大趨勢(shì)面前，無(wú)能為力。

居民整體消費(fèi)信心真要起來(lái)，也不容易。以紗線、面料等紡織類產(chǎn)品（“穿”）的上游滌綸長(zhǎng)絲來(lái)說(shuō)，幾家主要相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)都大滑坡。恒力石化（600346.SH）預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)下降83.26%至85.83%，如扣除非經(jīng)常性損益則下降91.10%至93.86%；桐昆股份（601233.SH）預(yù)計(jì)利潤(rùn)同比降幅94.27%至95.91%；新鳳鳴（603225.SH）預(yù)虧1.5～2.3億，而上年盈利22.5億。這些企業(yè)都提到上游成本上升、終端需求不足的問(wèn)題，也普遍存在開(kāi)工率不足的現(xiàn)象。

國(guó)務(wù)院副總理劉鶴不久前在達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇講話時(shí)表示，房地產(chǎn)在中國(guó)是重要的支柱產(chǎn)業(yè)。與房地產(chǎn)相關(guān)的貸款占銀行信貸的比重接近40%，房地產(chǎn)業(yè)相關(guān)收入占地方綜合財(cái)力的50%，房地產(chǎn)占城鎮(zhèn)居民資產(chǎn)的60%。這一“456”特征說(shuō)明，房地產(chǎn)不穩(wěn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)難穩(wěn)，因?yàn)槭苡绊懙男袠I(yè)和群體實(shí)在太多了。

我和很多朋友交流房地產(chǎn)問(wèn)題，有人說(shuō)，“神仙也解決不了”。

有人主張“穩(wěn)行業(yè)就要救房企”，有人則說(shuō)容易造成道德風(fēng)險(xiǎn)。

有人主張政府出手購(gòu)買存量房作為安居房和保障房，有人說(shuō)前幾年棚戶區(qū)改造的貨幣化安置就加劇了過(guò)剩，政府不應(yīng)再出手；

有人說(shuō)房地產(chǎn)已經(jīng)大大過(guò)剩，因?yàn)榘醋〗ú繑?shù)據(jù)，2020年城鎮(zhèn)人均住房建筑面積已達(dá)到38.6平方米，超過(guò)歐洲水平，有人說(shuō)歐洲統(tǒng)計(jì)的是室內(nèi)面積，中國(guó)如果還原成室內(nèi)面積不到30平方米，且早些年的無(wú)電梯房還有不少，更新改善需求依然存在；

有人說(shuō)房地產(chǎn)已大量空置，不能再刺激，有人說(shuō)人口流出地區(qū)是大量空置，但人口流入地區(qū)依然存在相當(dāng)空間，政府要在保障房方面多出力，商品房則應(yīng)放開(kāi)購(gòu)買；

有人說(shuō)房地產(chǎn)已開(kāi)始復(fù)蘇，不必?fù)?dān)憂了，有人說(shuō)很多都是數(shù)字游戲，例如房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)企業(yè)去年銷售額下降40%，怎么可能全行業(yè)只是下降20%多？

有人說(shuō)房?jī)r(jià)決不能再漲，有人說(shuō)房?jī)r(jià)一直跌傷害更大，還有人說(shuō)，行業(yè)主管部門(mén)不要只盯著房?jī)r(jià)調(diào)整，卻不顧房地產(chǎn)和整個(gè)城市、經(jīng)濟(jì)、規(guī)劃、土地供給之間的關(guān)系，等行業(yè)不行了又歸因是“疫情所致”……

公說(shuō)公有理，婆說(shuō)婆有理，誰(shuí)都有道理，誰(shuí)都難處理。這就是房地產(chǎn)的情況。

所以說(shuō)，淺表的復(fù)蘇易，解決深層次的問(wèn)題難。注定費(fèi)周折。對(duì)復(fù)蘇不能抱著過(guò)于樂(lè)觀和急切的態(tài)度。

我聽(tīng)有長(zhǎng)租公寓開(kāi)發(fā)者說(shuō)，很多客戶的租約是半年到9個(gè)月，很短，說(shuō)明現(xiàn)在找工作，能安頓好，穩(wěn)定下來(lái)，并不容易。這也間接說(shuō)明，整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性、確定性都有待提高。好比燒水，現(xiàn)在剛開(kāi)始冒點(diǎn)熱氣，離燒開(kāi)還遠(yuǎn)。

類似房地產(chǎn)這樣的大問(wèn)題，還有一個(gè)，就是地方債務(wù)負(fù)擔(dān)和民間三角債。

有人主張中央政府發(fā)行長(zhǎng)期低息特別國(guó)債，置換地方政府的高息債，助地方輕裝上陣；主張中央政府先注入一筆資金，助力打開(kāi)整個(gè)“債務(wù)鏈”，即向部分企業(yè)/機(jī)構(gòu)注入資金，得到資金的企業(yè)/機(jī)構(gòu)再償還自己的債務(wù)，讓整個(gè)鏈條循環(huán)起來(lái)。中央政府承擔(dān)的只是作為“第一推動(dòng)力”的最初資金，相當(dāng)于“一塊錢(qián)結(jié)清幾塊錢(qián)”。

但也有人擔(dān)心，舊債解決后再添新債，一塊錢(qián)不僅沒(méi)結(jié)清幾塊錢(qián)的債，反而又增加了幾塊錢(qián)的債。因?yàn)槟玫藉X(qián)的企業(yè)/機(jī)構(gòu)可能不去償還資金，而干別的去了。持這種觀點(diǎn)的人認(rèn)為，必須貫徹自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧，誰(shuí)投資誰(shuí)出錢(qián)誰(shuí)負(fù)責(zé)，不行就倒閉出清。

前面的人又說(shuō)，不大力度解決三角債、多角債，“耗死”的是很多本來(lái)無(wú)辜的企業(yè)，他們并非沒(méi)有經(jīng)營(yíng)能力，只是應(yīng)收賬款收不到，堵在這里。所以要通過(guò)一筆增量資金先推動(dòng)起來(lái)。至于錢(qián)的用途，可以通過(guò)管理去解決。否則一直動(dòng)不了，時(shí)間越拖越麻煩。

如何讓市場(chǎng)主體的信心長(zhǎng)治久安，也是大問(wèn)題。我在2018年民企座談會(huì)后曾撰文，再續(xù)民企史詩(shī)，短期看政策，中期看制度，長(zhǎng)期看文化。這些年在信心的建立方面是有教訓(xùn)的，應(yīng)該反思的。現(xiàn)在地方抓經(jīng)濟(jì)的力氣很大，但因?yàn)榈胤截?cái)政困難，也有少數(shù)部門(mén)纏著企業(yè)“搞錢(qián)”，也是需要克服的。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)如何重啟？

中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入深水區(qū)?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史上，也沒(méi)有過(guò)如此體量、又是發(fā)展中的超大經(jīng)濟(jì)體，能夠?qū)崿F(xiàn)現(xiàn)代化和高質(zhì)量發(fā)展、高水平轉(zhuǎn)型的先例。各種可以預(yù)見(jiàn)和難以預(yù)見(jiàn)的狂風(fēng)暴雨、驚濤駭浪也可能襲來(lái)。這注定了未來(lái)不可能一帆風(fēng)順，而始終需要韌性。韌性不只是一種意志品質(zhì)，也是一種快速響應(yīng)變化、動(dòng)態(tài)調(diào)整的能力。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)如何重啟？最近專家學(xué)者也有不少爭(zhēng)論。

有學(xué)者如趙燕菁教授提出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)重啟的關(guān)鍵在于債務(wù)，即維持債務(wù)的價(jià)值，擴(kuò)張債務(wù)的規(guī)模；擴(kuò)張債務(wù)并不是濫發(fā)鈔票，而是要尋找和策劃高收益項(xiàng)目，因?yàn)橹挥杏惺找娴捻?xiàng)目才能形成新增貸款。

對(duì)趙教授的觀點(diǎn)，有曾任地方政府財(cái)經(jīng)官員的專家指出，“提出擴(kuò)大債務(wù)是當(dāng)務(wù)之急，比說(shuō)擴(kuò)大內(nèi)需更加縮小了目標(biāo)，是有意義的。但中央兜底地方債，有可能救人者與落水者同時(shí)沉淪；擴(kuò)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)大于實(shí)施寬松的貨幣和財(cái)政政策，不如實(shí)施貨幣和財(cái)政政策雙寬松；為制造債務(wù)需要尋找和策劃高收益項(xiàng)目，但其實(shí)最難的就是尋找高收益項(xiàng)目，能找到就是天才。2008年四萬(wàn)億很多投高鐵，這是高社會(huì)收益而低會(huì)計(jì)效益的，這種項(xiàng)目現(xiàn)在也難找了?！?/span>

也有學(xué)者如趙建教授指出，債務(wù)在穩(wěn)增長(zhǎng)中非常重要，但債務(wù)既是天使又是魔鬼。以主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和生產(chǎn)力的提高為信用基礎(chǔ)發(fā)生的債務(wù)是“天使”；以抵押品價(jià)格的上漲為信用基礎(chǔ)的債務(wù)擴(kuò)張，存在一定脆弱性；以借新還舊的龐氏模式為信用基礎(chǔ)形成的債務(wù)，則是純粹的魔鬼。他主張，當(dāng)前重啟經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵是重啟信用，如充分利用數(shù)字化技術(shù)挖掘真正有發(fā)展?jié)摿Φ拿駹I(yíng)企業(yè)；讓資本市場(chǎng)成為重啟信用的支撐，增加權(quán)益融資能降低杠桿率，就有了更多信用空間；此外就是恢復(fù)房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展，讓價(jià)格穩(wěn)定下來(lái)，盡快修復(fù)居民和企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，否則信用不僅不會(huì)新增，還會(huì)萎縮。

我個(gè)人的看法是，從宏觀上，為了保證經(jīng)濟(jì)總體穩(wěn)定，就要保持債務(wù)基本穩(wěn)定，為此就要穩(wěn)住房地產(chǎn)。這從邏輯上是成立的。我也一直認(rèn)為負(fù)債率低的中央政府應(yīng)該救助地方政府，不少地方的負(fù)債形成了公共資產(chǎn)，如產(chǎn)業(yè)環(huán)境和生態(tài)環(huán)境，有正外部性，但并不直接表現(xiàn)為現(xiàn)金流收入。三年疫情更加劇了地方困難，因此對(duì)地方債應(yīng)有一定包容度。但從微觀看，我認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債表體現(xiàn)的是市場(chǎng)主體的資產(chǎn)增值能力與其債務(wù)價(jià)值及所有者權(quán)益加總后的均衡，“資產(chǎn)等于負(fù)債加所有者權(quán)益”，所以如果市場(chǎng)主體的所有者權(quán)益上升，也能對(duì)改善資產(chǎn)負(fù)債表、有效擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表起到積極作用，同時(shí)又降低了負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。我接觸的一些優(yōu)秀企業(yè)都高度重視負(fù)債率管理，甚至有一些不負(fù)債乃至財(cái)務(wù)成本為負(fù)。在商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域，港資發(fā)展商之所以比較穩(wěn)定，也是因?yàn)樨?fù)債率較低，而不少瘋狂擴(kuò)張負(fù)債的內(nèi)地發(fā)展商則困難重重。

所以我的主要觀點(diǎn)是，還是要回到供給側(cè)，即如何通過(guò)改革，釋放更廣闊的市場(chǎng)空間，助力市場(chǎng)主體通過(guò)生產(chǎn)性創(chuàng)新提升所有者權(quán)益，減少非市場(chǎng)化的資源錯(cuò)配帶來(lái)的低效，以及對(duì)于投資/負(fù)債驅(qū)動(dòng)、資產(chǎn)價(jià)格上升的長(zhǎng)期雙重依賴。這可能是中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。今年我在幾篇文章中都提到了深化改革。唯有深化改革，才能創(chuàng)造出更好的制度保障，才能打開(kāi)新的空間，才能優(yōu)化資源配置，這是根本。

發(fā)令槍背后的意味到底是什么？

上海市領(lǐng)導(dǎo)最近提出，市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化，共通的是通過(guò)改革最大程度減去不必出現(xiàn)的環(huán)節(jié)、打破不應(yīng)出現(xiàn)的壁壘、消除不應(yīng)存在的模糊地帶，將一個(gè)公開(kāi)、公正、清晰、高效、穩(wěn)定的環(huán)境交給市場(chǎng)主體。其中，尤為重要的是破除有悖于市場(chǎng)化邏輯的、不利于要素流通、不利于形成統(tǒng)一市場(chǎng)的隱性壁壘和模糊條款，“不能讓‘看不見(jiàn)的管理’成為企業(yè)的絆腳石”。

我認(rèn)為市場(chǎng)主體真正需要的，應(yīng)該就是這樣的環(huán)境，而不是靠“特惠”，或簡(jiǎn)單靠“大水漫灌”解套的環(huán)境。

前兩天我和上海交通大學(xué)青年經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸銘教授交流，我們不約而同談到1月31日中央政治局就加快構(gòu)建新發(fā)展格局進(jìn)行的集體學(xué)習(xí)中提到的“三有”概念，即：著力擴(kuò)大有收入支撐的消費(fèi)需求、有合理回報(bào)的投資需求、有本金和債務(wù)約束的金融需求。建立和完善擴(kuò)大居民消費(fèi)的長(zhǎng)效機(jī)制，使居民有穩(wěn)定收入能消費(fèi)、沒(méi)有后顧之憂敢消費(fèi)、消費(fèi)環(huán)境優(yōu)獲得感強(qiáng)愿消費(fèi)。

我們認(rèn)為，這是非常值得用心體會(huì)的地方。一方面，中央充分意識(shí)到擴(kuò)大居民消費(fèi)的重要性，也明白如何才能擴(kuò)大消費(fèi)；另一面，中央強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大需求，但有三個(gè)定語(yǔ)，消費(fèi)需求前面是“有收入支撐”，投資需求前面是“有合理回報(bào)”，金融需求前面是“有本金和債務(wù)約束”。

可能有些朋友看過(guò)1月28日晚湖南衛(wèi)視播出的2022湖南反腐警示錄《忠誠(chéng)與背叛》，落馬的湘潭市委原書(shū)記曹炯芳出鏡，他在任期間，大搞面子工程，大搞貪污腐敗。他急于求成，大拆大建，盲目上馬項(xiàng)目，完全不考慮項(xiàng)目是否惠及民生和投資效率。他提出將每條新建市政道路都打造成景觀路、精品路、樣板路，總投資617億；他策動(dòng)在湘潭火車站北部片區(qū)耗費(fèi)巨資打造大型水景秀，投資13億建設(shè)窯灣歷史文化街區(qū)，最后成為半拉子工程。他任期內(nèi)謀劃的一館五中心、昭山芙蓉路復(fù)線、楊梅洲大橋等等，均因各種問(wèn)題半途而廢。他要求下屬平臺(tái)公司全力舉債，“只要你搞錢(qián)就是英雄”，導(dǎo)致湘潭市政府和平臺(tái)公司的債務(wù)像雪球一樣越滾越大。他在任5年多，湘潭被財(cái)政部列入一類預(yù)警地區(qū)。

如此極端的案例當(dāng)然不多，但那種不考慮“有合理回報(bào)”“有本金和債務(wù)約束”的需求大擴(kuò)張卻也不少。這和高質(zhì)量發(fā)展是相背而行的。

所以，在中央到地方都打響了強(qiáng)經(jīng)濟(jì)、強(qiáng)信心、促發(fā)展的發(fā)令槍后，作為市場(chǎng)主體一定要全面仔細(xì)地體會(huì)，發(fā)令槍的意味究竟是什么。

我一直說(shuō)，高質(zhì)量發(fā)展是有約束的發(fā)展，是合宜發(fā)展。以資本市場(chǎng)為例，A股長(zhǎng)期“退市難”，只能上不能退，這并不是好的發(fā)展。只有“應(yīng)退盡退”，資本市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰功能才能得到發(fā)揮。近日，滬市多家上市公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，提示退市風(fēng)險(xiǎn)，*ST凱樂(lè)預(yù)計(jì)成為今年首個(gè)“1元退市股”。還有數(shù)家公司基本鎖定退市，均存在不具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力或者擾亂資本市場(chǎng)秩序等弊病。

全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革正式起航，與資本市場(chǎng)“零容忍”，這是高質(zhì)量發(fā)展背景下一枚硬幣的兩面。同理，自由與約束也應(yīng)并行不悖。

最后小結(jié)幾句：

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇是真實(shí)的，積極的，但還處于淺表的層次，“冰凍三尺非一日之寒”的深層次壓力依然在。對(duì)這些深層次問(wèn)題，需要出臺(tái)一些更有力度的政策，推動(dòng)解決。

要有充分的信心，也要有堅(jiān)強(qiáng)的韌性。不能不著急，但也不能太著急，尤其不能用一些不符合規(guī)律的做法“硬啟動(dòng)”，留下后患。

通過(guò)市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化的營(yíng)商環(huán)境建設(shè)，讓市場(chǎng)主體的主體性真正建立起來(lái)，新發(fā)展格局就有了堅(jiān)實(shí)的微觀基礎(chǔ)，高質(zhì)量發(fā)展也會(huì)更有希望。